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受到上周末山東重污染減排限產(chǎn)的影響，本周氧化鋁開(kāi)盤大漲，但事件影響有限、時(shí)間較短，隨后價(jià)格回落，整體重心小幅抬升，現(xiàn)貨價(jià)格維持上行，氧化鋁生產(chǎn)利潤(rùn)已達(dá)到200元/噸以上，但受到礦石供應(yīng)緊張以及赤泥排放的限制，難有明顯增產(chǎn)，本周運(yùn)行產(chǎn)能小幅回升主要是前期檢修和管制的產(chǎn)能部分得到恢復(fù)；
　　當(dāng)前雖未進(jìn)入到環(huán)保限產(chǎn)的高峰期（11月至次年3月），但山東限產(chǎn)的初步兌現(xiàn)使供應(yīng)收緊預(yù)期的交易邏輯依然奏效，下游電解鋁需求也將繼續(xù)維持高位，氧化鋁盤面支撐較強(qiáng)，成本端燒堿雖有下調(diào)但影響相對(duì)有限，礦石價(jià)格高位導(dǎo)致成本較為堅(jiān)挺，當(dāng)前氧化鋁利潤(rùn)已較為可觀，但難以刺激出明顯增量，階段性的供應(yīng)收縮會(huì)驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)繼續(xù)抬升對(duì)氧化鋁的利潤(rùn)估值，我們對(duì)氧化鋁價(jià)格持強(qiáng)震蕩的判斷，3000-3050區(qū)間下沿可適當(dāng)買入，僅供參考。
　　下周關(guān)注點(diǎn)：產(chǎn)能變化、進(jìn)口窗口