>> 創(chuàng)元期貨-聚丙烯周報：內(nèi)需不佳，供需承壓-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
大小： |
1274KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
高趙 |
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報告要點：
供應(yīng)端，本周存量裝飾負荷調(diào)整帶來的損失量環(huán)比減少，而停車帶來的損失量環(huán)比增多，整體產(chǎn)能利用率小有回落；新增產(chǎn)能方面，國慶期間投產(chǎn)的寧波金發(fā)目前負荷在八成左右，惠州力拓預(yù)計10月投產(chǎn)，屆時產(chǎn)能基數(shù)將進一步擴張，考慮到四季度檢修環(huán)比三季度減少且利潤擾動相對平穩(wěn)，四季度產(chǎn)量同比10%以上或為常態(tài)量。
成本端，主要關(guān)注油及丙烷，巴以沖突成為短期油價跟蹤的核心，由于持續(xù)時間及強度高于預(yù)期，油價在節(jié)后出現(xiàn)明顯支撐；丙烷整體跟隨原油因此虧損加劇，但高價進口的需求一般影響丙烷價格下調(diào)。本周利潤走勢，油制虧損加深272至-1879元，PDH虧損修復(fù)94至-865元；另外煤、甲醇成本在需求影響下稍有下移，本周虧損也有所修復(fù)。
需求端，統(tǒng)計局公布數(shù)據(jù)，2023年9月我國塑料制品產(chǎn)量為681.8萬噸，同比增長4%；2023年1-9月我國塑料制品產(chǎn)量累計5438萬噸，累計減少0.6%，塑料消費疲軟可見一斑。分行業(yè)來看，隨著農(nóng)業(yè)包裝、水泥包裝需求的減弱，塑編相對較弱；電商大促活動密集展開將提振包裝需求；另外，新能源汽車需求較好帶動共聚需求。進出口方面，海關(guān)總署公布8月進出口，進口量33,73%,環(huán)比-7%，出口量12.46%，環(huán)比+32%，出口稍有亮點，進口依賴度仍保持在11%%水平。
總體來看，四季度在存量穩(wěn)定開工及產(chǎn)能基數(shù)擴大下，供應(yīng)增加，而且仍有產(chǎn)投計劃；但需求面臨邊際轉(zhuǎn)弱，節(jié)后庫存去化不及預(yù)期，基本面表現(xiàn)弱于三季度，價格相對成本端繼續(xù)承壓，為化工板塊偏弱品種且波動性一般。
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