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主要觀點(diǎn)
　　鋼材：宏觀預(yù)期變化不大，短期負(fù)反饋依然主導(dǎo)盤(pán)面，鋼廠持續(xù)四周減產(chǎn)，庫(kù)存見(jiàn)頂下跌。從庫(kù)存絕對(duì)值看，庫(kù)存尚未出清，鋼廠減產(chǎn)需保持。后期重點(diǎn)關(guān)注盤(pán)面利潤(rùn)的拐頭，如果盤(pán)面利潤(rùn)拐頭，或是鋼材庫(kù)存出清的跡象。操作上依然建議逢回調(diào)偏多參與，理由是目前產(chǎn)業(yè)上下游，只有鋼材有結(jié)構(gòu)性庫(kù)存壓力。當(dāng)前鋼廠虧損，鋼廠減產(chǎn)，出清庫(kù)存。后期鋼材庫(kù)存出清后，原料低庫(kù)存，大貼水，依然支持偏多操作。雖然原料彈性依然大于鋼材，但鋼材前期跌幅大于原料，繼續(xù)下跌的空間不大，盈虧比上，適合逢回調(diào)做多，螺紋參考3600，熱卷參考3700一線(xiàn)支撐。
　　鐵礦石：供增需減，供需錯(cuò)配環(huán)比修復(fù)，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)。供應(yīng)端來(lái)看，到港量環(huán)比上升且增幅明顯，均值接近去年同期水平；發(fā)運(yùn)量小幅上升，海外礦山季度沖量結(jié)束，均值稍低于去年同期水平。需求端日均鐵水產(chǎn)量與進(jìn)口礦日耗均小幅下降，鋼廠環(huán)比上升，庫(kù)消比小幅上升。鋼材需求旺季進(jìn)入驗(yàn)證期，盤(pán)面交易負(fù)反饋邏輯，但產(chǎn)業(yè)庫(kù)存水平偏低，需求端鐵水產(chǎn)量維持高位運(yùn)行，剛需對(duì)礦價(jià)有支撐作用，預(yù)計(jì)盤(pán)面寬幅震蕩。操作上，短期震蕩思路，關(guān)注810一線(xiàn)支撐
　　焦炭：本周開(kāi)始山西4.3米以下焦?fàn)t將集中淘汰，產(chǎn)地焦企開(kāi)始有陸續(xù)淘汰落后產(chǎn)能動(dòng)作，而新投產(chǎn)的產(chǎn)能有限，供給端或有明顯回落。此外鐵水也開(kāi)始高位回落，鐵水的降幅決定了焦炭是否存在明顯供需缺口。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)條件下負(fù)反饋概率可能較低，后市關(guān)注鐵水降幅，若鐵水降幅有限，焦炭仍會(huì)產(chǎn)生階段性的供需錯(cuò)配。整體思路維持逢低多。關(guān)注2280左右（盤(pán)面下跌兩輪的位置）能否有支撐
　　焦煤：鐵水高位回落，焦化產(chǎn)能集中出清，短期焦煤需求或繼續(xù)回落，市場(chǎng)情緒繼續(xù)走弱，產(chǎn)地流拍比例有所增加。后市來(lái)看，一方面四季度安監(jiān)影響仍存，產(chǎn)量仍有擾動(dòng)，另一個(gè)方面國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)或逐步好轉(zhuǎn)，存在共振補(bǔ)庫(kù)可能。當(dāng)前海外煤價(jià)相對(duì)堅(jiān)挺，原油價(jià)格也受到地緣政治影響企穩(wěn)回升，預(yù)計(jì)焦煤回調(diào)幅度有限，后市驅(qū)動(dòng)仍在產(chǎn)地供給方面，整體思路維持逢低多。