>> 方正中期期貨-甲醇期貨及期權(quán)周報-231020
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 1671KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰 |
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甲醇期貨呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢，重心測試2480壓力位后承壓走低，在2350支撐位附近止跌回升，呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，周度跌幅為0.41%，周K線錄得四連陰。期貨偏弱運行，市場參與者心態(tài)謹(jǐn)慎，國內(nèi)甲醇現(xiàn)貨市場氣氛較為平穩(wěn)，價格窄幅下調(diào)后暫穩(wěn)運行。與期貨相比，甲醇現(xiàn)貨市場處于小幅升水狀態(tài)，基差波動幅度不大。上游煤炭市場轉(zhuǎn)弱，價格重心下移。產(chǎn)地煤礦多保持穩(wěn)定生產(chǎn)，市場供應(yīng)較為平穩(wěn)，市場煤銷售不佳，坑口庫存回升，價格承壓下調(diào)。隨著下游剛需采購增加，煤價弱穩(wěn)運行。電廠日耗持續(xù)下降，化工等行業(yè)開工回落，需求端支撐偏弱。下游用戶操作謹(jǐn)慎，煤價波動幅度有限。成本端大穩(wěn)小動，甲醇企業(yè)利潤水平小幅下滑。西北主產(chǎn)區(qū)企業(yè)暫無挺價意向，報價多靈活調(diào)整，出貨為主，實際簽單及出貨情況平穩(wěn)，內(nèi)蒙古北線地區(qū)商談參考2070-2100元/噸，南線地區(qū)商談參考2050-2060元/噸。甲醇企業(yè)庫存回升，目前壓力尚不凸顯。受西北、西南地區(qū)裝置運行負(fù)荷下降的影響，甲醇開工水平略下降至73.49%，較去年同期上漲0.25個百分點；西北地區(qū)開工負(fù)荷為82.88%，較去年同期下滑3.81個百分點。后期裝置檢修與重啟共存，檢修計劃整體偏少，甲醇開工或維穩(wěn)，產(chǎn)量變動不大。下游市場多按需采購，逢低適量接貨。持貨商持貨意愿降低，主動降低報價，商談重心松動。下游行業(yè)開工基本維穩(wěn)，CTO/MTO裝置大多數(shù)平穩(wěn)運行，煤（甲醇）制烯烴裝置平均開工保持在90.26%，處于年內(nèi)高位。傳統(tǒng)需求行業(yè)中，甲醛、二甲醚開工小幅提升，MTBE和醋酸則出現(xiàn)回落。銀十旺季步入尾聲，需求端繼續(xù)改善受限。海外報價回升，甲醇進口利潤繼續(xù)回落。沿海地區(qū)庫存維持在100萬噸左右，大幅高于去年同期水平91.65%。下游工廠到港集中，雖然港口庫存較前期回落，但依舊處于相對高位。成本支撐減弱，甲醇貨源供應(yīng)穩(wěn)定，需求未有明顯起色，市場供、需兩增，港口庫存消化速度緩慢，基本面上行驅(qū)動不足。短期甲醇重心在2350-2480區(qū)間內(nèi)運行，走勢仍承壓，波段操作為宜
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