>> 方正中期期貨-鎳及不銹鋼周報(bào)-231022
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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| 格式： |
pdf 共16頁(yè) |
來(lái)源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
楊莉娜 |
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【行情復(fù)盤(pán)】
本周鎳價(jià)回調(diào)，最高153650，收于146000，跌3.45%。不銹鋼本周回調(diào)。主力合約最高15005，收于14615，跌1.15%。
【重要資訊】
1、據(jù)外電10月18日消息，世界金屬統(tǒng)計(jì)局(WBMS)公布的最新報(bào)告顯示，2023年8月，全球精煉鎳產(chǎn)量為27.68萬(wàn)噸，消費(fèi)量為30.27萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺2.6萬(wàn)噸。2023年1-8月，全球精煉鎳產(chǎn)量為201.87萬(wàn)噸，消費(fèi)量為203.27萬(wàn)噸，供應(yīng)短缺1.39萬(wàn)噸。2023年8月，全球鎳礦產(chǎn)量為31.31萬(wàn)噸，2023年1-8月，全球鎳礦產(chǎn)量為228.08萬(wàn)噸。
2、美國(guó)銀行（BofA）在一份報(bào)告中稱(chēng)，下調(diào)今明兩年銅、鋁和鎳價(jià)格預(yù)估。報(bào)告將2023年鋁預(yù)估下調(diào)至2,268美元/噸，將2024年價(jià)格預(yù)估下調(diào)至2,688美元/噸。報(bào)告將今明兩年的銅價(jià)預(yù)估分別下調(diào)至8,442美元/噸和9,250美元/噸。
3、10月18日，巴西淡水河谷(Vale SA, VALE)發(fā)布2023年第三季度生產(chǎn)報(bào)告。其中，鎳產(chǎn)量4.21萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.1%，同比下降18.7%。鎳銷(xiāo)量3.92萬(wàn)噸，環(huán)比減少2.7%，同比下降11.5%。
4、海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)9月精煉鎳進(jìn)口量為5542.97噸，環(huán)比下降19%，同比下降42%。俄羅斯為頭號(hào)供應(yīng)國(guó)，當(dāng)月從俄羅斯進(jìn)口2909噸，環(huán)比下降14.5%，同比下滑13.5%。今年1-9月累計(jì)進(jìn)口精煉鎳69984噸，較去年同期下滑39.5%。
【市場(chǎng)邏輯】
美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期及地緣帶來(lái)的避險(xiǎn)情緒依然存在，市場(chǎng)也對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩需求下滑憂慮有所回升，美元高位反復(fù)。我國(guó)第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)超預(yù)期有提振，我國(guó)基建發(fā)力之下對(duì)需求有所提振。有色整理。供應(yīng)端來(lái)看，10月電解鎳仍有增產(chǎn)預(yù)期，需求來(lái)看，近期電解鎳需求一般，鎳生鐵受限于不銹鋼減產(chǎn)價(jià)格回落，硫酸鎳近期趨穩(wěn)，不過(guò)后續(xù)有MHP到貨預(yù)期改善原料供應(yīng)，電積鎳整體成本支撐也有下行預(yù)期。
供應(yīng)來(lái)看，不銹鋼300系粗鋼及冷軋均有減產(chǎn)預(yù)期。從需求來(lái)看，近期價(jià)格回落調(diào)整相對(duì)穩(wěn)定后，需求略有好轉(zhuǎn)。節(jié)后社庫(kù)兩周連續(xù)表現(xiàn)降庫(kù)，不銹鋼壓力有所緩解。后續(xù)關(guān)注在高成本低利潤(rùn)情況下不銹鋼是否會(huì)繼續(xù)減產(chǎn)。若減產(chǎn)顯著，庫(kù)存壓力繼續(xù)下降則利多盤(pán)面。
【交易策略】
滬鎳重心波動(dòng)下移，料會(huì)在14-16萬(wàn)元之間震蕩反復(fù)。下方仍有礦石成本對(duì)鎳產(chǎn)業(yè)主要品種的支撐，且外盤(pán)滯跌，鎳下行節(jié)奏料不會(huì)太流暢。
近期不銹鋼料主要在14500-15500之間波動(dòng)整理為主，震蕩格局暫延續(xù)，關(guān)注下沿支撐。
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