>> 國投安信期貨-鋁：海關(guān)進(jìn)出口月度速覽-231023
| 上傳日期： |
2023/10/23 |
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國投安信期貨 |
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鋁:
★上周滬鋁窄幅震蕩，主力合約下跌0.05%收盤于18930元，滬鋁指數(shù)持倉繼續(xù)下降2.4萬手至42.1萬手。
★宏觀方面:近期美聯(lián)儲官員表態(tài)存分歧，主席鮑威爾稱由于長期債券收益率上升，金融狀況趨緊會對貨幣政策路徑產(chǎn)生影響。鮑威爾表態(tài)鷹氣不足，美聯(lián)儲觀察顯示11月暫停加息概率超過95%，市場等待下周美聯(lián)儲利率決議指引，美元和美債收益率壓制暫時緩和。
★供應(yīng)方面:國內(nèi)電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能超過4300萬噸，云南水電是否充足目前尚無定論，內(nèi)蒙古20萬噸新增產(chǎn)能有望年底前投產(chǎn)完成，其他地區(qū)產(chǎn)能暫無變化。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示9月原鋁進(jìn)口高達(dá)20萬噸，隨著進(jìn)口利潤收窄，預(yù)計(jì)10月進(jìn)口環(huán)比會有下降。需求方面:SMM數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開工率環(huán)比下調(diào)0.1個百分點(diǎn)至64.4%，型材板塊開工下滑拖累開工走弱，建筑型材市場情緒消極，除個別龍頭企業(yè)訂單增加外，其余建筑型材企業(yè)訂單量與開工率均持續(xù)下滑，另外由于組件廠減產(chǎn)，部分工業(yè)型材企業(yè)開工率亦出現(xiàn)下滑。其余板塊開工率均持穩(wěn)為主，板帶箔及線纜板塊目前訂單飽滿，企業(yè)多維系高開工水平。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示9月我國鋁材出口43.3萬噸，環(huán)比下降0.4萬噸，同比下降7.7%，海外需求低迷及出口利潤下降限制出口表現(xiàn)。庫存上來看，鋁錠庫存減少0.6萬噸至63萬噸，鋁棒庫存增加0.5萬噸至11.5萬噸。
★成本方面:上周氧化鋁延續(xù)上漲，動力煤回調(diào)，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)能即時平均成本維持在16000元附近，成本繼續(xù)向上空間有限，行業(yè)平均利潤維持3000元以上。
★總體來看，在供應(yīng)處于高位情況下周內(nèi)表觀需求環(huán)比回升至接近節(jié)前水平，華東現(xiàn)貨升水維持在百元附近，鋁棒加工費(fèi)300-400元間波動，現(xiàn)貨反饋尚可。市場繼續(xù)減倉等待需求進(jìn)一步驗(yàn)證，預(yù)計(jì)四季度累庫壓力不大。滬鋁或維持高位震蕩，下方關(guān)注5月下旬低點(diǎn)以來上行趨勢線支撐。
氧化鋁:
★SMM調(diào)研顯示:山東地區(qū)個別氧化鋁廠因重污染天氣橙色預(yù)警降低的焙燒產(chǎn)能陸續(xù)恢復(fù)。北方市場現(xiàn)貨成交較為活躍，共詢得十筆成交:(1）山西地區(qū)成交兩筆成交共計(jì)2萬噸，出廠價3010元/噸;(2）河南地區(qū)成交四筆共計(jì)2.8萬噸，出廠價在2980-3070元/噸;(3)山東地區(qū)成交四筆共計(jì)1.5萬噸，出廠價在2990-3020元/噸。西南地區(qū)部分氧化鋁廠進(jìn)入焙燒檢修階段，廣西個別企業(yè)礦石供應(yīng)緊張問題并未得到緩解，依舊維持壓產(chǎn)狀態(tài)，10月下旬西南某大型氧化鋁企業(yè)將因天然氣管道檢修影響焙燒1.2-1.3萬噸/天，檢修周期四天，西南地區(qū)氧化鋁供應(yīng)稍減，下游需求端暫無較大變動，持貨商惜貨情緒較濃，報價堅(jiān)挺。西南地區(qū)共詢得七筆成交:(1)廣西地區(qū)成交0.5萬噸，出廠價3040元，發(fā)往廣西地區(qū)電解鋁廠;(2)貴州地區(qū)成交六筆共計(jì)4.4萬噸，出廠價在2965-2980元/噸。
★氧化鋁運(yùn)行產(chǎn)能8500萬噸，開工率82.2%，在前期集中檢修、污染天氣預(yù)警和設(shè)備故障導(dǎo)致運(yùn)行產(chǎn)能明顯下降后，環(huán)比有所提高，但目前需求端處于歷史高位，氧化鋁短期平衡略有短缺，現(xiàn)貨仍以向上調(diào)整為主，氧化鋁期貨繼續(xù)以3000-3200元區(qū)間震蕩對待，逢低可考慮偏多參與。
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