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一、行情回顧與展望
　　行情回顧：地緣沖突，美債高位，全球避險(xiǎn)情緒升溫，近期全球股市普跌，國內(nèi)疊加內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)情緒低迷，指數(shù)加速下跌，成長、周期板塊領(lǐng)跌，上證指數(shù)低開低走，大幅下跌，股指期貨普跌。截至收盤，上證綜指跌1.47%；深圳成指跌1.51%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.69%；股指期貨方面，IF主力跌1.22%，IH主力跌0.81%，IC主力跌2.86%，IM主力跌2.71%。申萬一級(jí)行業(yè)指數(shù)中，食品、汽車、農(nóng)業(yè)板塊領(lǐng)跌，分別下跌3.59%、3.15%、3.1%。
　　行情展望：國內(nèi)方面，經(jīng)濟(jì)金融等數(shù)據(jù)邊際改善，短期經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)弱復(fù)蘇狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期、地方債務(wù)及地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)影響下，中期經(jīng)濟(jì)仍存壓力；政策上，一線城市全面貫徹“認(rèn)房不認(rèn)貸”，印花稅減半，減緩IPO、融資保證金降低、減持限制、融券限制等政策組合拳落地，政策陸續(xù)出臺(tái)。海外方面，經(jīng)濟(jì)韌性、通脹高位，美債加速上行，美元強(qiáng)勢(shì)，高利率持續(xù)時(shí)間預(yù)期加強(qiáng)，地緣摩擦加劇風(fēng)險(xiǎn)，海外股市普跌。貨幣政策和流動(dòng)性方面，社融低位，剩余流動(dòng)性增量有限；估值方面，目前滬深300、中證500、上證50、中證1000股債收益差所處分位數(shù)水平仍然處于歷史低位。綜合看，地緣摩擦及中期經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂，疊加美債持續(xù)上行，避險(xiǎn)情緒上升，市場(chǎng)繼續(xù)尋底中。