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策略摘要
　　聚烯烴延續(xù)弱勢(shì)，期現(xiàn)價(jià)格以及基差基本維持，下游需求仍未明顯恢復(fù)。原油強(qiáng)勢(shì)，聚烯烴生產(chǎn)利潤(rùn)維持較大虧損，成本端支撐仍強(qiáng)。由于聚烯烴價(jià)格持續(xù)下跌引發(fā)上游負(fù)反饋，聚烯烴多套存量裝置上周集中檢修，以緩解虧損壓力，目前開(kāi)工負(fù)荷企穩(wěn)，小幅反彈。石化庫(kù)存周末正常累庫(kù)，供應(yīng)減弱情況下預(yù)計(jì)持續(xù)去庫(kù)。PE進(jìn)口利潤(rùn)回升至盈虧平衡線之上，保持微利，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。供需兩弱，估值偏低，可輕倉(cāng)試多。
　　核心觀點(diǎn)
　　■市場(chǎng)分析
　　庫(kù)存方面，石化庫(kù)存77.5萬(wàn)噸，相比前一工作日增加4萬(wàn)噸，周末正常累庫(kù)。
　　基差方面，LL華東基差在+90元/噸，PP華東基差在+80元/噸，基差維持。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)及國(guó)內(nèi)開(kāi)工方面，原油維持強(qiáng)勢(shì)，LL與PP油頭制法均維持大幅虧損，丙烷走高，PDH制PP利潤(rùn)虧損加劇。
　　由于聚烯烴價(jià)格持續(xù)下跌引發(fā)上游負(fù)反饋，聚烯烴多套存量裝置上周集中檢修，以緩解虧損壓力。目前開(kāi)工負(fù)荷企穩(wěn)，小幅反彈，山東京博20 PP等裝置開(kāi)車(chē)重啟。
　　進(jìn)出口方面，PE進(jìn)口窗口回升至盈虧平衡線之上，保持微利，PP進(jìn)口窗口關(guān)閉。
　　■策略
　?。?）單邊：供需兩弱，估值偏低，可輕倉(cāng)試多。
　?。?）跨期：無(wú)。
　　■風(fēng)險(xiǎn)
　　原油價(jià)格波動(dòng)，下游需求恢復(fù)情況，進(jìn)口窗口的變化。