>> 方正中期期貨-雞蛋期貨日報-231023
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 1424KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王亮亮,宋從志,侯芝芳 |
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【行情復盤】
周一，飼料端偏弱震蕩，雞蛋期價高近強遠弱，延續(xù)震蕩回落。截止收盤01合約收于4317元/500公斤，環(huán)比前一交易日漲0.07%。本周雞蛋現(xiàn)貨價格弱勢震蕩，主產(chǎn)區(qū)蛋價4.36元/斤，環(huán)比上周五跌0.05元/斤，主銷區(qū)蛋價4.66元/斤，環(huán)比上周五跌0.04元/斤，全國均價4.46元/斤左右，環(huán)比上周五跌0.05元/斤，淘汰雞價格6.25元/斤，環(huán)比上周五漲0.08元/斤，毛雞全國均價3.78元/斤，環(huán)比上周五漲0.02元/斤。養(yǎng)殖成本環(huán)比走低疊加開產(chǎn)增加令雞蛋價格中樞預期下移。養(yǎng)殖成本環(huán)比走低疊加開產(chǎn)增加令雞蛋價格中樞預期下移。
【重要資訊】
1、周度卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止10月20日第42周，全國雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存1.27天，環(huán)比前一周增0.02天，同比高0.03天，流通環(huán)節(jié)庫存1.17天，環(huán)比前一周增0.04天，同比高0.30天。淘汰雞日齡平均527天，環(huán)比前一周持平，同比低2天，淘汰雞日齡整體處于高位；節(jié)后豆粕及玉米價格大幅回落后上周有所止跌，蛋價穩(wěn)中略漲，淘雞價格回落，蛋雞養(yǎng)殖利潤小幅回落，第42周全國平均養(yǎng)殖利潤0.58元/斤，周環(huán)比降0.21元/斤，同比降1.07元/斤；第42周代表銷區(qū)銷量796噸，環(huán)比增2.22%，同比增2.16%。卓創(chuàng)數(shù)據(jù)顯示，截止2023年9月底，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量12.03億羽，環(huán)比8月增0.59%，同比高1.60%。
【市場邏輯】
2、10月份國內(nèi)外大宗商品整體呈現(xiàn)震蕩回落，農(nóng)產(chǎn)品由于新季作物逐步上市，現(xiàn)貨價格出現(xiàn)明顯走低，其中國內(nèi)玉米及豆粕價格回落帶動飼料養(yǎng)殖成本壓力減輕。當前雞蛋完全養(yǎng)殖成本預計逐步回到4.20元/斤下方。雞蛋基本面上，9月份在產(chǎn)蛋雞存欄量環(huán)比延續(xù)趨勢小幅回升，且雞苗銷量同環(huán)比繼續(xù)走高，預計四季度在產(chǎn)存欄量整體有增無減。當前老雞占比較高，三季度旺季兌現(xiàn)后預計淘雞將有增加，但上半年補欄雞苗陸續(xù)在三季度份迎來開產(chǎn)，因此本年度四季度新增開產(chǎn)量蛋雞或?qū)⑷匀徊蝗?。此外，飼料原料價格環(huán)比回落，一定程度或?qū)⑼侠鄣皟r重心下移。當前期價保持對現(xiàn)貨較高貼水，一定程度反應產(chǎn)能回升預期，邊際上，四季度畜產(chǎn)品集體走向供需兩旺。不過全年由于供給逐步恢復，蛋價重心持續(xù)下移的趨勢可能已經(jīng)形成，本年度蛋雞產(chǎn)業(yè)周期下行風險加大。操作上，近端原料價格走低或?qū)⑼侠鄣皟r下移，供給壓力釋放前，雞蛋現(xiàn)貨價格可能仍然較為抗跌，建議以逢養(yǎng)殖成本附近做多近月，逢估值高位拋02及以后合約為主，技術上，雞蛋指數(shù)突破前期震蕩區(qū)間。
【交易策略】激進投資者逢高做空遠月02及03合約。
【風險點】
商品系統(tǒng)性波動，禽流感，飼料價格；餐飲消費超預期反彈。
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