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鎳品種：
　　10月24日滬鎳主力合約2311開于148200元/噸，收于147560元/噸，較前一交易日收盤下跌0.77%。當(dāng)日成交量為170594手，持倉量為52036手。昨日夜盤滬鎳主力合約開于146500元/噸，收于147820元/噸，較昨日午后收盤上漲0.18%。
　　昨日白天滬鎳主力合約價(jià)格偏弱震蕩，精煉鎳市場現(xiàn)貨資源充足，在月末出貨壓力下，精煉鎳現(xiàn)貨升水持穩(wěn)運(yùn)行，市場成交以剛需采購為主。SMM數(shù)據(jù)，昨日金川鎳升水持平為3650元/噸，進(jìn)口鎳升水上漲100元/噸至-200元/噸，鎳豆升水持平為-2100元/噸。昨日滬鎳倉單增加103噸至5958噸，LME鎳庫存增加18噸至44880噸。
　　■鎳觀點(diǎn)：
　　鎳處于較高利潤、偏弱預(yù)期的格局之中，鎳中線供需看空。當(dāng)前價(jià)格下鎳產(chǎn)能依然處于較高利潤狀態(tài)，刺激供應(yīng)快速增長，后期純鎳、鎳鐵和鎳中間品供應(yīng)皆存在較大增量，原生鎳正在由結(jié)構(gòu)性過剩轉(zhuǎn)為全面過剩，鎳中線套保維持逢高拋空思路。不過因全球精煉鎳顯性庫存絕對量依然處于歷史低位，滬鎳倉單處于偏低水平，低庫存低倉單狀態(tài)下鎳價(jià)上漲彈性較大，近期鎳價(jià)持續(xù)下挫后，其高估值問題暫得緩解，鎳產(chǎn)業(yè)利潤被明顯收縮，鎳價(jià)繼續(xù)下行的主動(dòng)性不足，短期鎳價(jià)或震蕩運(yùn)行，建議暫時(shí)觀望。
　　■鎳策略：
　　中性。
　　■風(fēng)險(xiǎn)：
　　低庫存下的資金博弈、鎳主產(chǎn)國供應(yīng)變動(dòng)。
　　304不銹鋼品種：
　　10月24日不銹鋼主力合約2312開于14500元/噸，收于14675元/噸，較前一交易日收盤上漲1.17%，當(dāng)日成交量為112700手，持倉量為97676手。昨日夜盤不銹鋼主力合約開于14660元/噸，收于14720元/噸，較昨日午后收盤上漲0.31%。
　　昨日由于華南鋼廠限價(jià)疊加成本支撐，不銹鋼期貨價(jià)格低位反彈，現(xiàn)貨價(jià)格持穩(wěn)為主，但是冷軋現(xiàn)貨市場交投氛圍未見明顯好轉(zhuǎn)，現(xiàn)貨成交依然偏冷，基差小幅下挫。昨日無錫市場不銹鋼基差下降65元/噸至485元/噸，佛山市場不銹鋼基差下降65元/噸至485元/噸，SS期貨倉單減少728噸至76551噸。SMM數(shù)據(jù)，昨日高鎳生鐵出廠含稅均價(jià)下降10元/鎳點(diǎn)至1105元/鎳點(diǎn)。
　　■不銹鋼觀點(diǎn)：
　　304不銹鋼處于現(xiàn)實(shí)供應(yīng)高位、現(xiàn)實(shí)需求偏弱、預(yù)期供應(yīng)轉(zhuǎn)弱、預(yù)期需求向好、庫存壓力偏大的格局中。9 -10月份300系不銹鋼產(chǎn)量依然處于高位，而終端消費(fèi)表現(xiàn)一般，鎳鐵與不銹鋼皆處于產(chǎn)能持續(xù)擴(kuò)張且過剩狀態(tài)。當(dāng)前不銹鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤狀況不佳，不銹鋼鋼廠排產(chǎn)有所降低，不銹鋼社會庫存開始消化回落，現(xiàn)貨市場售貨壓力輕微減輕，加之當(dāng)前不銹鋼成本支撐，預(yù)計(jì)短期不銹鋼價(jià)格或小幅震蕩上行，以反彈思路對待。
　　不銹鋼策略：
　　中性。
　　風(fēng)險(xiǎn)：
　　印尼政策變化