>> 紫金天風期貨-尿素周報：出口節(jié)外生枝-231023
| 上傳日期： |
2023/10/25 |
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| 3753KB |
| 格式： |
pdf 共42頁 |
來源： |
紫金天風期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
康健 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
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核心觀點
偏空
供應方面，新增產(chǎn)能投產(chǎn)，產(chǎn)量繼續(xù)小幅上行；出口方面，新一輪印度招標，出口利潤較高，但實際上出口仍有可能受限；復合肥需求回落，三聚氰胺開工率變化不大。綜合來看，尿素或維持震蕩走低。
月差
中性
1-5月差已達歷史高位，上行空間有限。
政策
偏空
尿素開始進入冬儲階段，出口預期較好的情況下，政策上存在收緊預期。
現(xiàn)貨
中性
上周尿素企業(yè)預收訂單增加明顯，銷售好轉(zhuǎn)情況之下，現(xiàn)貨價格快速走高，但本周一出口傳出受限消息，現(xiàn)貨價格已經(jīng)出現(xiàn)高位回落的跡象。
庫存
中性
偏多
在備肥需求和出口預期的驅(qū)動下，企業(yè)庫存出現(xiàn)淡季去庫的現(xiàn)象，但如果出口再度收緊，庫存或重回增長軌道。
出口
中性
印度上周再度招標，最低投標價格在400美元/噸，出口利潤仍然巨大，出口意愿依然較強，但國內(nèi)面臨冬儲，出口政策再度傳出收緊消息。
需求
偏空
復合肥開工率高位下滑，三聚氰胺開工率近期波動不大，國內(nèi)農(nóng)需基本結(jié)束，需求以備肥為主，整體需求進入淡季
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