>> 信達期貨-鋼礦早報：逐步回歸基本面-231026
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
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| 2111KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張亦寧,劉開友 |
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相關(guān)資訊：
1.中鋼協(xié)：2023年10月中旬，重點鋼企粗鋼日均產(chǎn)量203.91萬噸，環(huán)比下降2.11%；鋼材庫存量1651.32萬噸，比上一旬（即10月上旬）增加15.21萬噸，增長0.93%
2.10月25日，全國主港鐵礦石成交65.67萬噸，環(huán)比減13.4%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交15.44萬噸，環(huán)比減13.7%
螺紋鋼：
上一交易日盤面偏強震蕩，主因受新增萬億國債消息提振。上海螺紋HRB40020mm報3770元/噸（+40），01合約基差97元/噸（-3），RB1-5月差-18元/噸（-5）。產(chǎn)業(yè)層面，10.20螺紋產(chǎn)量256.26萬噸（+1.37%），表觀需求量299.83萬噸（+11.60%），鋼廠庫存191.56萬噸（-8.45%），社會庫存457.66萬噸（-5.35%）。分工藝看，螺紋長流程產(chǎn)量229.64萬噸（+1.55%），短流程26.62萬噸（-0.11%）。螺紋即期生產(chǎn)虧損，高爐噸鋼利潤-267元/噸，電爐噸鋼利潤-78元/噸。
產(chǎn)業(yè)層面，在連續(xù)兩周下降后，螺紋產(chǎn)量環(huán)比增加，其中高爐產(chǎn)量轉(zhuǎn)升，電爐產(chǎn)量轉(zhuǎn)降。螺紋表觀消費量環(huán)比再度回升，但仍處于低位水平，旺季消費疲軟。鋼廠庫存兩周累庫后下降，社會庫存再度下降，庫存去化相對順暢。綜合看，螺紋供需雙增，表需表現(xiàn)尚可，各環(huán)節(jié)庫存下降。但供需矛盾不大，且成本端支撐轉(zhuǎn)弱，若鐵水持續(xù)下行，或有成本坍塌風險。消息面，今年四季度中央財政增發(fā)一萬億國債，提振市場情緒。短期鋼價偏強震蕩，預(yù)計情緒回落逐步回歸基本面。
鐵礦石：
上一交易日盤面偏強震蕩，主因受新增萬億國債消息提振。日照港澳大利亞61.5%PB粉報930元/濕噸（+3）。截至發(fā)稿時間，外盤新加坡鐵礦FE主連報116.30，漲跌幅為-0.78%。供應(yīng)端，10.20海外澳巴19港總發(fā)運環(huán)比增加1.9至2563.2萬噸；至國內(nèi)45港口環(huán)比減少458.4至2279.6萬噸；10.20日均疏港量310.25萬噸（-3.97%）。需求端，10.20高爐產(chǎn)能利用率90.62%（-1.31%），高爐開工率82.34%（+0.14%），日均鐵水產(chǎn)量242.44萬噸（-1.43%）。10.20鐵礦港口庫存11041.51萬噸（+1.81%）；鋼廠庫存9078.11萬噸（+2.66%）。
產(chǎn)業(yè)層面，主流礦發(fā)運強勁，至我國45港口進口鐵礦到貨量高位。下游高爐檢修增加，日均鐵水產(chǎn)量連續(xù)三周高位下滑，港口疏港量同樣大幅回落。在連續(xù)五周降庫后，在供增需降下，本期港口庫存轉(zhuǎn)為上升。綜合看，鐵礦供強需弱，港口庫存壓力漸顯，前期韌性需求支撐轉(zhuǎn)弱，短期產(chǎn)業(yè)驅(qū)動向下。消息面，今年四季度中央財政增發(fā)一萬億國債，提振市場情緒，短期偏強震蕩。需關(guān)注上方壓力位，預(yù)計情緒回落逐步回歸基本面。
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