>> 渤海證券-機(jī)械設(shè)備行業(yè)周報：CME預(yù)估10月挖掘機(jī)銷量約1.33萬臺，同比下降35%-231026
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
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| 915KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
寧前羽 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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投資要點(diǎn)：
行業(yè)要聞
1) CME預(yù)估10月挖掘機(jī)銷量約1.33萬臺，同比下降35%。
2) 2023年1-9月機(jī)械工業(yè)主要涉及行業(yè)大類固定資產(chǎn)投資5增。
公司重要公告
1)三川智慧：2023年第三季度實(shí)現(xiàn)營收6.18億元，同比增長69.76%。
2)威馬農(nóng)機(jī)：2023年第三季度實(shí)現(xiàn)營收2.09億元，同比增長27.74%。
周行情回顧
2023年10月19日至2023年10月25日，滬深300指數(shù)下跌2.94%，申萬機(jī)械設(shè)備板塊下跌1.87%，跑贏滬深300指數(shù)1.06個百分點(diǎn)，在申萬所有一級行業(yè)中位于第18位。
估值方面，截至2023年10月25日，申萬機(jī)械設(shè)備板塊市盈率（TTM，整體法，剔除負(fù)值）為24.71倍，相對滬深300的估值溢價率為135.00%。
本周觀點(diǎn)
工程機(jī)械方面，CME預(yù)估10月挖機(jī)內(nèi)銷降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大，主要受去年同期清庫存高基數(shù)導(dǎo)致，疊加下游地產(chǎn)表現(xiàn)仍較低迷，工程機(jī)械內(nèi)銷仍較疲軟。海外方面，受出口結(jié)構(gòu)變化影響，10月挖機(jī)出口降幅環(huán)比小幅擴(kuò)大，不過我們認(rèn)為，第三屆“一帶一路”國際合作高峰論壇的順利召開將進(jìn)一步深化我國與一帶一路沿線國家合作，支撐工程機(jī)械出口韌性，并且隨著中國工程機(jī)械產(chǎn)品在全球市場綜合競爭力的提升，海外市場將成為對沖內(nèi)銷下滑的重要發(fā)力點(diǎn)，行業(yè)可繼續(xù)關(guān)注海外市場表現(xiàn)。
軌交方面，根據(jù)交通運(yùn)輸部統(tǒng)計(jì)，9月全國55個開通城軌的城市共完成城軌客運(yùn)量24.9億人次，同比增長40%，較2019年月均客運(yùn)量增加5億人次。我們認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的逐步改善，軌交客運(yùn)量、貨運(yùn)量需求有望快速回升，建設(shè)交通強(qiáng)國目標(biāo)下，軌交固定資產(chǎn)投資有望繼續(xù)增長。
綜上，我們維持行業(yè)“看好”評級，維持對三一重工（600031）、中國中車（601766）“增持”投資評級。
風(fēng)險提示
開工情況不及預(yù)期；經(jīng)濟(jì)增速低于預(yù)期；市場風(fēng)險影響超預(yù)期；原材料價格波動風(fēng)險
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