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事件概述
　　公司發(fā)布2023年前三季度財(cái)報(bào)：
　　23年前三季度：營收實(shí)現(xiàn)701億元(YOY+4.4%)，歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)4.8億元(YOY+112%)，扣非歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)1.28億元。
　　23年單三季度：營收實(shí)現(xiàn)234億元(YOY+1.1%)，歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)2.8億元(YOY+273%)，扣非歸母凈利潤實(shí)現(xiàn)-0.12億元。
　　分析判斷:
　　單三季度收入：白電表現(xiàn)亮眼
　　白電（按照子公司長虹美菱口徑）：
　　實(shí)現(xiàn)63億元(YOY+23%)，受益冰洗出口、空調(diào)內(nèi)外銷拉動。
　　壓縮機(jī)（按照子公司長虹華意口徑）：
　　實(shí)現(xiàn)30億元(YOY+9.6%)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
　　注：與四川長虹實(shí)際對應(yīng)業(yè)務(wù)收入口徑或存在差異，僅供參考趨勢。
　　盈利能力：
　?。?）Q1-Q3：公司毛利率11.4%（YOY+1.1pct），歸母凈利率0.68%（YOY+0.35pct），扣非凈利率0.18%（YOY+0.25pct）。
　?。?）Q3：公司毛利率12.05%（YOY+1.25pct），歸母凈利率1.18%（YOY+0.86pct），扣非凈利率-0.05%（YOY+0.1pct）。
　　其中，單三季度公允價(jià)值變動損益2.4億元（22單三季度為0.3億元），主因衍生品公允價(jià)值變動及所投資的華豐科技于科創(chuàng)板上市。
　?。?）Q3分業(yè)務(wù)：
　　Q3白電（按照子公司長虹美菱口徑）：毛利率14.6%（YOY0.50pct）；
　　Q3壓縮機(jī)（按照子公司長虹華意口徑）：毛利率15.2%(YOY+4.0pct)。
　　注：與四川長虹實(shí)際對應(yīng)業(yè)務(wù)毛利率口徑或存在差異，僅供參考趨勢。
　　費(fèi)用率：
　?。?）Q1-Q3：銷售、管理、研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別同比約+0.2、-0.2、+0.2、-0.1pct。
　　（2）Q3：銷售、管理、研發(fā)、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別同比約+0.5、-0.3、+0.1、+0.1pct。
　　投資建議
　　結(jié)合前三季度業(yè)績，我們調(diào)整盈利預(yù)測，我們預(yù)計(jì)2023-2025年公司收入為958、1015、1074億元（前值為1018/1104/1195億元），歸母凈利潤為7.4、8.1、8.8億元（前值為6.7/8.7/10.8億元），對應(yīng)EPS分別0.16/0.18/0.19元（前值為0.15/0.19/0.23元），以2023年10月27日收盤價(jià)6.22元計(jì)算，對應(yīng)PE分別為39/35/33倍，我們維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游行業(yè)景氣度不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇、訂單獲取不及預(yù)期、上游原材料成本波動等、新技術(shù)迭代、行業(yè)空間測算偏差、第三方數(shù)據(jù)失真風(fēng)險(xiǎn)、研究報(bào)告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時(shí)的、匯率波動等。