>> 開源證券-特銳德(300001)公司信息更新報告：業(yè)績同環(huán)比維持高增，充電運營龍頭地位穩(wěn)固-231026
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
殷晟路 |
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業(yè)績同環(huán)比維持高增，凈利率持續(xù)提升
特銳德發(fā)布2023年三季報，公司2023前三季度實現(xiàn)營收94.03億元，同比+36.59%，實現(xiàn)歸母凈利潤2.22億元，同比+111.27%，實現(xiàn)扣非歸母凈利1.73億元，同比+203.08%。其中2023Q3實現(xiàn)營收37.95億元，同比+59.15%，環(huán)比+4.56%，實現(xiàn)歸母凈利潤1.28億元，同比+102.86%，環(huán)比+73.24%，實現(xiàn)扣非歸母凈利1.15億元，同比+157.01%，環(huán)比+116.81%。2023Q3毛利率與凈利率分別為20.37%與3.37%，分別環(huán)比-0.1/+1.3pct。銷售/管理/研發(fā)/財務(wù)費用率分別為6.35%/5.68%/4.20%/1.38%，分別環(huán)比+1.17/+0.58/+1.00/+0.13pct。公司為充電運營龍頭，規(guī)模優(yōu)勢顯著，我們維持原有盈利預(yù)測預(yù)計公司2023-2025年營業(yè)收入分別為149.06、192.90、250.34億元，歸母凈利潤分別為4.11、7.15、10.78億元，EPS為0.39、0.68、1.02元/股，當(dāng)前股價對應(yīng)PE分別為45.4、26.1、17.3倍，維持“買入”評級。
公司為充電運營行業(yè)龍頭，積極布局微電網(wǎng)項目
據(jù)中國充電聯(lián)盟數(shù)據(jù)，截至2023年9月底，公司運營公共充電終端46.59萬臺，其中直流充電終端27.88萬臺，市場份額約為26%，排名全國第一。2023年1-9月公司充電量約66億度，同比+53%。2023年1-6月，公司積極參與經(jīng)濟(jì)調(diào)度、負(fù)荷約束、調(diào)峰輔助服務(wù)、需求側(cè)響應(yīng)等能源管理業(yè)務(wù)，參與電量超過7000萬度。截至2023年6月底，公司通過投建或銷售模式累計布局的新能源微電網(wǎng)項目接近200個，覆蓋城市超過80個。
傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)板塊有望持續(xù)增長
公司2023H1“智能制造+集成服務(wù)”板塊實現(xiàn)營收32.41億元，同比+11.05%；實現(xiàn)毛利7.2億元，同比+18.29%。毛利率為22.2%，同比+1pct。其中，2023H1新能源發(fā)電場景累計中標(biāo)額較2022年同期增長超40%。受益于發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)、負(fù)荷側(cè)能源產(chǎn)業(yè)升級帶來的變電站建設(shè)需求，公司傳統(tǒng)電力設(shè)備業(yè)務(wù)板塊有望持續(xù)穩(wěn)步增長。
風(fēng)險提示：充電樁運營盈利能力不及預(yù)期，充電樁行業(yè)競爭加劇。
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