>> 東吳證券-新產(chǎn)業(yè)(300832)2023三季報點(diǎn)評：Q3國內(nèi)環(huán)比保持增長，海外維持高增速-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 567KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
朱國廣,周新明,徐梓煜 |
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事件：公司2023前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入29.1億元(+26.6%，括號內(nèi)為同比數(shù)據(jù)，下同)；歸母凈利潤11.9億元(+28.4%)；扣非歸母凈利潤11.0億元（+29.2%），經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額9.27億元（+38.9%），業(yè)績符合市場預(yù)期。
Q3環(huán)比正增長，盈利能力提升：Q3單季度營收和歸母凈利潤同比增速分別為18.6%和23.0%，環(huán)比增速5.4%和10.6%，Q3在承壓大背景下仍保持環(huán)比正增長。盈利能力上看，隨著公司海外中大型設(shè)備放量帶動試劑收入提升，公司前三季度毛利率同比提升2.8pct至72.4%，盈利能力不斷提升。
海外業(yè)務(wù)維持高增速，試劑開始放量：公司2023前三季度國內(nèi)收入同比增速為24.2%，前三季度國內(nèi)X8鋪設(shè)量為646；海外市場收入同比增速為31.7%；國內(nèi)業(yè)務(wù)增速受到一定影響，海外業(yè)務(wù)仍保持高增速，且試劑開始加速放量。綜合來看，公司2023前三季度試劑收入同比增長28.5%，設(shè)備收入同比增長21.9%。
盈利預(yù)測與投資評級：我們維持2023-2025年歸母凈利潤16.5/21.4/26.8億元的預(yù)期；對應(yīng)2023-2025年P(guān)E估值為29/22/18X；公司海內(nèi)外業(yè)績均保持強(qiáng)勁動能，看好公司長期成長性，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：集采風(fēng)險、設(shè)備鋪設(shè)不及預(yù)期、單機(jī)產(chǎn)出放量不及預(yù)期等。
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