>> 五礦期貨-鐵礦石周報：鐵水止跌，但仍存下降預(yù)期-231028
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
趙鈺 |
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◆供應(yīng)：全球鐵礦石發(fā)運總量3053.50萬噸，環(huán)比-41.90萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運總量2563.20萬噸，環(huán)比+2.00萬噸。澳洲發(fā)運量1743.40萬噸，環(huán)比-103.10萬噸。其中澳洲發(fā)往中國的量1490.40萬噸，環(huán)比60.60萬噸。巴西發(fā)運量819.80萬噸，環(huán)比+105.10萬噸。中國47港到港總量2472.30萬噸，環(huán)比-407.10萬噸。中國45港到港總量2279.60萬噸，環(huán)比-458.40萬噸。北方六港到港總量為1009.40萬噸，環(huán)比-149.30萬噸。
發(fā)運與到港有所減少，總體保持穩(wěn)定。
◆需求：日均鐵水產(chǎn)量242.73萬噸，環(huán)比+0.29萬噸。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.73,環(huán)比+0.11個百分點,同比+2.47個百分點。鋼廠盈利率16.45,環(huán)比-2.60個百分點,同比-22.08個百分點。五大材產(chǎn)量906.12萬噸，環(huán)比+4.62萬噸。其中螺紋260.77萬噸，環(huán)比+4.51萬噸。熱卷312.86萬噸，環(huán)比+3.49萬噸。
鐵水高位拐頭，已有鋼廠因虧損陸續(xù)檢修減產(chǎn)，而另一方面，利潤率不斷下滑，預(yù)計未來鋼廠利潤還將遭受原料成本擠壓。
◆庫存：全國45個港口進(jìn)口鐵礦庫存為11137.16萬噸，環(huán)比+95.65萬噸。日均疏港量293.85萬噸，環(huán)比-16.40萬噸。在港船舶數(shù)88條，環(huán)比+1條。全國47個港口進(jìn)口鐵礦石庫存總量11876.16萬噸，環(huán)比+123.65萬噸。47港日均疏港量310.25萬噸，環(huán)比-14.00萬噸。
港口庫存低位，但已開始拐頭累庫。
◆小結(jié)：鋼廠利潤快速收縮情況下，公布減產(chǎn)計劃數(shù)量有所增多，不過從鐵水和五大材產(chǎn)量數(shù)據(jù)看，實際減產(chǎn)效果尚未顯現(xiàn)，導(dǎo)致鐵礦價格在預(yù)期與實際間拉扯，價格波動劇烈。未來依然要關(guān)注鋼廠利潤情況，在上周周報中我們認(rèn)為成本坍塌空間有限，建議情緒給出低價后，將鐵礦作為多配品種，本周鐵水微升，鐵礦隨之大幅上漲，目前已不具備追高價值，因為鐵礦大幅上漲后，鋼廠利潤繼續(xù)惡化，催生更多檢修減產(chǎn)。往后去看，在宏觀情緒企穩(wěn)、鋼材漲價順利轉(zhuǎn)嫁至終端前，鐵礦價格維持區(qū)間運行，邏輯上，即在“鐵礦漲價-鋼廠虧損-檢修減產(chǎn)-鐵水下降-鐵礦下跌-鋼廠虧損緩解-鐵水增加-鐵礦漲價”之間循環(huán)。
策略上，單邊區(qū)間操作，套利參與正套
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