>> 五礦期貨-能源化工期權(quán)日?qǐng)?bào)-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
橡膠：需求表現(xiàn)回暖；輪胎庫(kù)存有增，出口訂單好；配套需求正常。
甲醇：庫(kù)存方面，港口庫(kù)存總量報(bào)環(huán)比增加，企業(yè)庫(kù)存環(huán)比減少。傳統(tǒng)需求甲醛開(kāi)工小幅走高，其余均有所走低，總體需求有所回落。江浙MTO開(kāi)工99.64%，環(huán)比小幅回落，整體甲醇制烯烴開(kāi)工94%，環(huán)比-0.39%。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）橡膠期權(quán)
標(biāo)的行情：橡膠連續(xù)加速上升后遇阻回落震蕩下行，上周先升后加速下行，形成中期趨勢(shì)向上短期偏弱勢(shì)的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，跌幅2.58%報(bào)收于14140；標(biāo)的行情，滬膠主要表現(xiàn)為短期弱勢(shì)偏空中期趨勢(shì)向上的市場(chǎng)行情格局。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于20.12%（-0.19%），延續(xù)震蕩下行趨勢(shì)；持倉(cāng)量PCR偏低位置窄幅盤(pán)整報(bào)收于0.62，維持在較低水平；
策略建議：構(gòu)建賣(mài)出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值，動(dòng)態(tài)地調(diào)整持倉(cāng)delta，使得持倉(cāng)保持負(fù)數(shù)，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如RU2401期權(quán)，S_RU2401P13750@10，S_RU2401P14000@10和S_RU2401C14250@10，S_RU2401C14500@10。
?。?）甲醇期權(quán)
標(biāo)的行情：甲醇維持一個(gè)月以來(lái)上方有壓力的寬幅區(qū)間盤(pán)整震蕩，漲幅0.78%報(bào)收于2441。
期權(quán)分析：甲醇期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于19.87%（-0.04%），小幅波動(dòng)于歷史偏低水平；持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.66，窄幅盤(pán)整較低位置水平。
策略建議：構(gòu)建偏中性的賣(mài)出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時(shí)間價(jià)值收益，根據(jù)市場(chǎng)行情變化，動(dòng)態(tài)的調(diào)整持倉(cāng)delta，使得持倉(cāng)delta保持中性，若市場(chǎng)行情急速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如MA2312期權(quán)，S_MA2312P2400@10，S_MA2312P2425@10和S_MA2312C2500@10，S_MA2312C2475@10。
（3）PTA期權(quán)
PTA高位回落后延續(xù)一個(gè)多月以來(lái)的空頭下跌趨勢(shì)，上周低位反彈持續(xù)報(bào)收小陽(yáng)線上行，形成短期弱勢(shì)偏空頭下的回暖走勢(shì)形態(tài)，跌幅0.14%報(bào)收于5850。
期權(quán)分析：PTA期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于19.34%（+0.03%），在較低位置窄幅盤(pán)整；持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.57，維持偏低水平。
策略建議：構(gòu)建偏多頭的賣(mài)出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉(cāng)離場(chǎng)，如TA2312期權(quán)，S_TA2312P5800@10，S_TA2312P5850@10和S_TA2312C5900@10，S_TA2312C5950@10。
?。?）塑料期權(quán)
塑料高位回落后連續(xù)三周大幅下跌，跌破近一個(gè)月以來(lái)低點(diǎn)，近兩周低位反彈，震蕩上行，形成上方有壓力的短期多頭走勢(shì)形態(tài)，漲幅0.53%報(bào)收于8125；標(biāo)的行情，塑料短期弱勢(shì)偏空頭窄幅盤(pán)整的市場(chǎng)行情格局。
期權(quán)分析：塑料期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于13.39%（-0.53%），在歷史偏低水平窄幅震蕩；持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.81，延續(xù)震蕩下行趨勢(shì)。
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差組合策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速上漲至高行權(quán)價(jià)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如L2401期權(quán)，B_L2401-C-7800@10，B_L2401-C-7900@10和S_L2401-C-8200@10，S_L2401-C-8300@10。
?。?）PVC期權(quán)
PVC高位回落后連續(xù)一個(gè)月的空頭下跌，后低位寬幅盤(pán)整后于兩周前回暖上行，形成短期小幅反彈上方有空頭壓力的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，漲幅0.39%報(bào)收于6104；標(biāo)的行情，PVC空頭壓力線下寬幅區(qū)間盤(pán)整震蕩的市場(chǎng)行情走勢(shì)。
期權(quán)分析：PVC期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于17.76%（-0.11%），延續(xù)震蕩下行趨勢(shì)，處于較低位置；持倉(cāng)量PCR報(bào)收于0.25，延續(xù)下行趨勢(shì)，仍處于較低位置。
策略建議：構(gòu)建看漲期權(quán)牛市價(jià)差策略，獲取方向性收益，若市場(chǎng)行情快速上漲至高行權(quán)價(jià)，則平倉(cāng)離場(chǎng)，如V2401期權(quán)，B_V2401-C-5900@10，B_V2401-C-6000@10和S_V2401-C-6100@10，S_V2401-C-6200@10。
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