>> 五礦期貨-金屬期權日報-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
大?。?/td>
| 781KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少2475噸至182900噸，庫存減少主要來自釜山倉庫和高雄倉庫；注銷倉單21975噸，注銷比例12.01%。
鋁：LME鋁庫存減少2200噸至480250噸，減少的庫存主要來自光陽倉庫和新加坡倉庫。注銷倉單276925噸，注銷比例57.66%。
鋅：LME鋅庫存增加5275噸至78375噸，增加的庫存主要來自新加坡倉庫巴生港倉庫。注銷倉單24375噸，注銷比例31.10%。
鐵礦石：中國47港鐵礦石到港總量2472.3萬噸，環(huán)比減少407.1萬噸；中國45港到港總量2279.6萬噸，環(huán)比減少458.4萬噸；北方六港到港總量為1009.4萬噸，環(huán)比減少149.3萬噸。
【期權分析及策略建議】
?。?）銅期權
滬銅（CU2312)延續(xù)近兩周以來空頭趨勢線下的弱勢盤整震蕩，低位回暖有所反彈回升。而后受阻回落延續(xù)大幅區(qū)間波動的市場行情格局，跌幅0.26%報收于66430，期權隱含波動率報收于12.82%（-0.59%），持倉量PCR小幅盤整報收于1.62。
期權分析：期權角度，期權持倉量PCR仍維持較高水平；波動性，期權隱含波動率持續(xù)小幅波動歷史偏低水平。
策略建議：構建賣出偏空頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌突破損益平衡點，則平倉逐漸離場，如CU2312，S_CU2312P66000，S_CU2312P65000和S_CU2312C67000，S_CU2312C68000。
?。?）鋁期權
滬鋁(AL2312)高位回落后維持近兩周以來的震蕩下行，近一個月以來形成倒“V”型走勢形態(tài)，而后超跌反彈回升連續(xù)大幅上漲后延續(xù)偏弱勢，短期趨勢方向仍向下的市場行情走勢形態(tài)，跌幅0.45%報收于18900，期權隱含波動率報收于10.35%（-0.96%），持倉量PCR小幅波動報收于0.97。
期權分析：標的行情，滬鋁整體表現(xiàn)短期弱勢偏空震蕩反彈回升受阻回落的市場行情走勢形態(tài)；期權角度，期權持倉量PCR小幅區(qū)間盤整偏中性偏空；波動上，期權隱含波動率小幅波動報收于歷史偏低水平。
策略建議：構建賣出偏中性的寬跨式期權組合策略，獲取方向性收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調整持倉delta，使得持倉保持中性，若市場行情快速大跌或大漲，突破損益平衡點，則平倉離場，如AL2312，S_AL2312P18800@10，S_AL2312P18900@10和S_AL2312C19000@10，S_AL2312C18900@10。
?。?）鋅期權
滬鋅(ZN2312)維持近兩周以來高位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩有所偏向弱勢，上周以來逐漸下跌回落，形成三角收斂短期偏弱勢的市場行情走勢，跌幅0.76%報收于20945，期權隱含波動率報收于14.81%（-1.32%），持倉量PCR小幅波動仍處于中性偏上水平報收于1.38。
期權分析：標的行情，滬鋅表現(xiàn)為小幅區(qū)間弱勢盤整震蕩的市場行情走勢形態(tài)；期權角度，滬鋅期權持倉量PCR仍維持偏低水平；波動性，期權隱含波動率持續(xù)下降至歷史中位數(shù)偏低水平。
策略建議：構建偏空頭的賣出看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如ZN2312，S_ZN2312P20600，S_ZN2312P20800和S_ZN2312C21200，S_ZN2312C21000。
?。?）黃金期權
黃金(AU2312)經(jīng)過前兩周以來的大幅下跌后快速大漲，上周以來超跌反彈"V"型反轉回暖上升，連續(xù)報收大陽線大幅上漲，短期偏多頭突破上行，本周高位小幅區(qū)間震蕩，漲幅0.26%報收于476.96；期權隱含波動率報收于14.66%（+0.90%）；期權持倉量PCR小幅波動報收于1.25。
期權分析：標的行情，黃金表現(xiàn)為形成短期較強的偏多頭上漲后高位盤整的市場行情；期權角度，期權持倉量PCR維持1.20以上；波動上，期權隱含波動率小幅波動歷史較低水平。
策略建議：構建賣出看漲+看跌期權偏多頭的組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調整持倉delta，使得持倉保持多頭，如黃金市場行情急速大漲至損益平衡點，則平倉離場，如AU2312，S_AU2312-P464@10，S_AU2312-P-472@10和S_AU2312-C-480@10，S_AU2312-C-488@10。
?。?）鐵礦石期權
鐵礦石(I2401)前一周止跌反彈回暖上升，近兩周以來形成短期“V"型反轉偏多上行，而后高位盤整，形成偏多頭趨勢方向上短期高位波動的市場行情形態(tài)，漲幅0.06%報收于871.50；期權隱含波動率報收于29.38%（-0.38%）；期權持倉量PCR維持較高位置報收于2.98。
期權分析：標的行情，鐵礦石表現(xiàn)為高位小幅區(qū)間盤整動的市場行情走勢形態(tài)；期權角度，期權持倉量PCR小幅盤整仍維持在較高位置；波動上，期權隱含波動率較高位置水平逐漸下降。
策略建議：構建賣出看漲+看跌期權偏中性的組合策略，獲取方向性價值收益和時間價值收益，根據(jù)市場行情變化，動態(tài)地調整持倉delta，使得持倉保持中性，若市場行情急速大漲或大跌突破損益平衡點，則平倉離場，如I2401，S_I2401-P-860@10，S_I2401-P-870@10和S_I2401-C-880@10，S_I2401-C-870@10。
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