>> 五礦期貨-農(nóng)產(chǎn)品期權(quán)日?qǐng)?bào)-231027
| 上傳日期： |
2023/10/27 |
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pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：南疆機(jī)采棉已經(jīng)陸續(xù)采摘上市，在鄭棉主力小幅反彈之后，多數(shù)棉農(nóng)仍抱有觀望態(tài)度?，F(xiàn)貨方面，當(dāng)前紡織企業(yè)訂單依然欠佳，紡企原料庫存較充足，因皮棉原料價(jià)格暫不穩(wěn)定，紡企詢價(jià)積極性較高，但新花不著急采購補(bǔ)充，現(xiàn)貨市場(chǎng)原料繼續(xù)維持隨用隨買。
白糖：國際方面消息，巴西中南部地區(qū)10月上半月的糖產(chǎn)量同比增長(zhǎng)22%，10月上半月被用于榨糖的甘蔗比例為48.12%。國內(nèi)方面消息，昨日產(chǎn)區(qū)制糖集團(tuán)報(bào)價(jià)區(qū)間為6940-7370元/噸，加工糖廠報(bào)價(jià)區(qū)間為7360-7880元/噸，多數(shù)下調(diào)10-40元/噸。集團(tuán)清庫意愿較強(qiáng)，但消費(fèi)淡季下終端市場(chǎng)觀望氛圍較濃，成交一般。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）玉米期權(quán)
標(biāo)的行情：玉米（C2401)前期超跌反彈回暖上升連續(xù)報(bào)收陽線“V”型反轉(zhuǎn)后震蕩下行近兩個(gè)月，近一周弱勢(shì)回暖，呈現(xiàn)短期中性偏多的市場(chǎng)行情走勢(shì)形態(tài)，漲幅0.04%報(bào)收于2499。
期權(quán)分析：期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于10.53%（+0.43%），自高處加速跌破下軌道線后跌速放緩震蕩下行，處于較低位置；期權(quán)持量PCR報(bào)收于1.07，迅速拉升后緩慢震蕩下行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)至損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如C2401：S_C2401-P-2480，S_C2401-P-2500和S_C2401-C-2520，S_C2401-C-2540。
?。?）豆粕期權(quán)
標(biāo)的行情：豆粕(M2401)一個(gè)多月以來多頭趨勢(shì)方向上震蕩下行，近兩周弱勢(shì)反彈后寬幅盤整，漲幅1.05%報(bào)收于3931。
期權(quán)分析：豆粕期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于16.64%（+0.56%），自較高位置快速下跌后跌幅放緩，在較低位置延續(xù)震蕩下行趨勢(shì)；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.36，持續(xù)震蕩下行后反彈回暖震蕩上行。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如M2401，S_M2401-P-3900，S_M2401-P-3950和S_M2401-C-3950，S_M2401-C4000。
?。?）棕櫚油期權(quán)
標(biāo)的行情：棕櫚油(P2401)近兩月自高點(diǎn)持續(xù)緩慢下跌后小幅回暖遇阻回落，近兩周反彈上升震蕩上行后遇阻持續(xù)小幅回落，形成倒“V”型，遇上一低點(diǎn)支撐后大幅反彈，市場(chǎng)行情短期寬幅震蕩，漲幅1.46%報(bào)收于7232。
期權(quán)分析：棕櫚油期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于21.59%（-0.85%），延續(xù)自高點(diǎn)震蕩下行趨勢(shì)；持倉量PCR報(bào)收于0.52，延續(xù)階段性震蕩下行趨勢(shì)。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如P2401：S_P2401-P-7100@10, S_P2401-P-7200@10和S_P2401-C-7300@10，S_P2401-C-7400@10。
（4）白糖期權(quán)
標(biāo)的行情：白糖(SR2401)整體表現(xiàn)為前期震蕩上行遇阻回落后一個(gè)多月寬幅盤整震蕩下行，本周以來自低點(diǎn)弱勢(shì)反彈，形成長(zhǎng)期多頭趨勢(shì)下短期寬幅震蕩的行情，跌幅0.16%報(bào)收于6793。
期權(quán)分析：白糖期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于14.79%（+0.88%），自上軌道線快速下降跌破下軌道線后跌速放緩；期權(quán)持倉量PCR報(bào)收于1.86，持續(xù)下跌后窄幅盤整。
策略建議：構(gòu)建賣出偏多頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情急速波動(dòng)突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如SR2401：S_SR2401P6700@10，S_SR2401P6800@10和S_SR2401C6900@10，S_SR2401C7000@10。
?。?）棉花期權(quán)
標(biāo)的行情：棉花(CF2401)上漲突破前期高點(diǎn)的壓力點(diǎn)形成快速上漲，兩個(gè)月前遇阻回落后寬幅盤整，近一個(gè)月弱勢(shì)反彈遇阻回落后震蕩下行，近一周自低點(diǎn)反彈回暖，短期弱勢(shì)偏多，漲幅1.03%報(bào)收于16260。
期權(quán)分析：棉花期權(quán)隱含波動(dòng)率報(bào)收于18.41%（-0.24%），自較高位置加速下跌后跌速放緩震蕩下行；持倉量PCR震蕩下行后弱勢(shì)震蕩回暖，于較低位置盤整報(bào)收于0.92。
策略建議：構(gòu)建看漲牛市價(jià)差策略，獲取方向性收益和時(shí)間價(jià)值收益，若市場(chǎng)行情快速大跌突破損益平衡點(diǎn)，則逐漸平倉離場(chǎng)，如CF2401：B_CF2401C15800，B_CF2401C16000和S_CF2401C16200，S_CF2401C16400。
注：持倉量PCR：期權(quán)的持倉量PCR，是從期權(quán)的賣方角度分析市場(chǎng)的參與程度。期權(quán)持倉量PCR為1.00時(shí)，一般認(rèn)為是市場(chǎng)行情的多空分界線。
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