>> 五礦期貨-農產品期權日報-231026
| 上傳日期： |
2023/10/26 |
大小： |
774KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
棉花：中國棉花信息網專訊，10月23日新疆大部分地區(qū)籽棉收購均價持續(xù)下跌。國儲拍賣方面，10月24日儲備棉銷售成交率37.86%。平均成交價格16741元/噸，較前一日上漲128元/噸?，F貨方面，當前紡織企業(yè)訂單依然欠佳，紡企原料庫存充足，因皮棉原料價格暫不穩(wěn)定，紡企新花不著急采購補充，現貨市場原料采購隨用隨買，市場成交情況一般。
白糖：國際方面消息，巴西對外貿易秘書處（Secex）公布的最新出口數據顯示，巴西10月前三周日均出口糖量較去年10月全月的日均出口量減少10%。咨詢機構Datagro預測巴西中南部地區(qū)2024/25年度（2024年4月-2025年3月）糖產量預計達到4260萬噸紀錄高位。國內方面消息，根據泛糖科技儲運部實地調研數據，截至10月20日，廣西食糖第三方倉庫庫存量不及20萬噸，較去年同期減少約45萬噸。
【期權分析及策略建議】
（1）玉米期權
標的行情：玉米（C2401)前期超跌反彈回暖上升連續(xù)報收陽線“V”型反轉后震蕩下行近兩個月，近一周弱勢回暖，呈現短期中性偏多的市場行情走勢形態(tài)，跌幅1.11%報收于2494。
期權分析：期權隱含波動率報收于10.10%（-0.59%），自高處加速跌破下軌道線后跌速放緩震蕩下行，處于較低位置；期權持量PCR報收于1.11，迅速拉升后緩慢震蕩下行。
策略建議：構建賣出偏多頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動至損益平衡點，則逐漸平倉離場，如C2401：S_C2401-P-2480，S_C2401-P-2500和S_C2401-C-2520，S_C2401-C-2540。
?。?）豆粕期權
標的行情：豆粕(M2401)一個多月以來多頭趨勢方向上震蕩下行，近兩周弱勢反彈后寬幅盤整，跌幅0.44%報收于3881。
期權分析：豆粕期權隱含波動率報收于16.08%（-0.25%），自較高位置快速下跌后跌幅放緩，在較低位置延續(xù)震蕩下行趨勢；期權持倉量PCR報收于1.35，持續(xù)震蕩下行后反彈回暖震蕩上行。
策略建議：構建賣出偏多頭的看漲+看跌期權組合8888策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如M2401，S_M2401-P-3850，S_M2401-P-3890和S_M2401-C-3900，S_M2401-C-3950。
（3）棕櫚油期權
標的行情：棕櫚油(P2401)近兩月自高點持續(xù)緩慢下跌后小幅回暖遇阻回落，近兩周反彈上升震蕩上行后持續(xù)小幅回落，市場行情短期偏空，漲幅0.11%報收于7060。
期權分析：棕櫚油期權隱含波動率報收于22.45%（+0.26%），延續(xù)自高點震蕩下行趨勢；持倉量PCR報收于0.45，延續(xù)前期階段性震蕩下行趨勢。
策略建議：構建賣出偏空頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如P2401：S_P2401-P-6900@10, S_P2401-P-7000@10和S_P2401-C-7000@10，S_P2401-C-7100@10。
（4）白糖期權
標的行情：白糖(SR2401)整體表現為前期震蕩上行遇阻回落后近一個多月寬幅盤整震蕩下行，本周以來自低點弱勢反彈，形成長期多頭趨勢下短期寬幅震蕩的行情，跌幅0.29%報收于6790。
期權分析：白糖期權隱含波動率報收于13.91%（-0.29%），自上軌道線快速下降跌破下軌道線后跌速放緩；期權持倉量PCR報收于1.81，持續(xù)下跌后窄幅盤整。
策略建議：構建賣出偏多頭的看漲+看跌期權組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情急速波動突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如SR2401：S_SR2401P6700@10，S_SR2401P6800@10和S_SR2401C6900@10，S_SR2401C7000@10。
?。?）棉花期權
標的行情：棉花(CF2401)上漲突破前期高點的壓力點形成快速上漲，兩個月前遇阻回落后寬幅盤整，近一個月弱勢反彈遇阻回落后震蕩下行，近一周自低點反彈回暖，短期弱勢偏多，跌幅0.62%報收于16075。
期權分析：棉花期權隱含波動率報收于18.65%（-0.29%），自較高位置加速下跌后跌速放緩震蕩下行；持倉量PCR震蕩下行后弱勢震蕩回暖，于較低位置盤整報收于0.92。
策略建議：構建看漲牛市價差策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大跌突破損益平衡點，則逐漸平倉離場，如CF2401：B_CF2401C15800，B_CF2401C16000和S_CF2401C16200，S_CF2401C16400。
注：持倉量PCR：期權的持倉量PCR，是從期權的賣方角度分析市場的參與程度。期權持倉量PCR為1.00時，一般認為是市場行情的多空分界線。
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