>> 五礦期貨-金屬期權(quán)日報-231024
| 上傳日期： |
2023/10/24 |
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| 781KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
盧品先,?？∑?/a> |
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【基本面信息】
銅：產(chǎn)業(yè)層面，昨日LME庫存減少1475噸至190450噸，庫存減少主要來自釜山倉庫；注銷倉單29925噸，注銷比例15.71%，Cash/3M現(xiàn)貨貼水65美元/噸。
鋁：LME鋁庫存減少2000噸至486450噸，減少的庫存主要來自光陽倉庫。注銷倉單282925噸，注銷比例58.16%。
鋅：LME鋅庫存減少1875噸至76250噸，庫存減少主要來自新加坡倉庫。注銷倉單26375噸，注銷比例34.59%。
鐵礦石：中國47港鐵礦石到港總量2472.3萬噸，環(huán)比減少407.1萬噸；中國45港到港總量2279.6萬噸，環(huán)比減少458.4萬噸；北方六港到港總量為1009.4萬噸，環(huán)比減少149.3萬噸。
【期權(quán)分析及策略建議】
?。?）銅期權(quán)
滬銅（CU2312)延續(xù)近兩周以來空頭趨勢線下的弱勢盤整震蕩的市場行情格局，漲幅0.50%報收于66250，期權(quán)隱含波動率報收于16.02%（+1.10%），持倉量PCR小幅盤整報收于1.66。
期權(quán)分析：期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR仍維持較高水平；波動性，期權(quán)隱含波動率持續(xù)小幅波動歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏空頭的看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，若市場行情快速大漲或大跌突破損益平衡點，則平倉逐漸離場，如CU2312，S_CU2312P66000，S_CU2312P65000和S_CU2312C67000，S_CU2312C66000。
（2）鋁期權(quán)
滬鋁(AL2312)高位回落后維持近兩周以來的震蕩下行，近一個月以來形成倒“V”型走勢形態(tài)，形成中期趨勢方向向上短期弱勢偏空的市場行情走勢形態(tài)，漲幅0.00%報收于18780，期權(quán)隱含波動率報收于11.14%（+0.13%），持倉量PCR小幅度盤整報收于1.15。
期權(quán)分析：標的行情，滬鋁整體表現(xiàn)短期弱勢偏空震蕩回落的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅區(qū)間盤整偏中性偏空；波動上，期權(quán)隱含波動率小幅波動報收于歷史偏低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出偏中性的寬跨式期權(quán)組合策略，獲取方向性收益，根據(jù)市場行情變化動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，若市場行情快速大跌或大漲，突破損益平衡點，則平倉離場，如AL2312，S_AL2312P18600@10，S_AL2312P18700@10和S_AL2312C18800@10，S_AL2312C18900@10。
（3）鋅期權(quán)
滬鋅(ZN2312)維持近兩周以來高位寬幅矩形區(qū)間大幅震蕩有所偏向弱勢，上周以來逐漸下跌回落，形成三角收斂短期偏弱勢的市場行情走勢，漲幅0.43%報收于20880，期權(quán)隱含波動率報收于17.03%（-0.44%），持倉量PCR小幅波動仍處于中性偏上水平報收于1.61。
期權(quán)分析：標的行情，滬鋅表現(xiàn)為小幅區(qū)間弱勢盤整震蕩有所回落的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，滬鋅期權(quán)持倉量PCR仍維持偏低水平；波動性，期權(quán)隱含波動率小幅波動至歷史中位數(shù)偏低水平。
策略建議：構(gòu)建偏空頭的賣出看漲+看跌期權(quán)組合策略，獲取方向性收益和時間價值收益，若市場行情快速大漲或大跌，突破損益平衡點，則平倉離場，如ZN2312，S_ZN2312P20600，S_ZN2312P20800和S_ZN2312C21000，S_ZN2312C21200。
?。?）黃金期權(quán)
黃金(AU2312)經(jīng)過前兩周以來的大幅下跌后快速大漲，上周以來超跌反彈"V"型反轉(zhuǎn)回暖上升，連續(xù)報收大陽線大幅上漲，短期偏多頭突破上行，而后高位小幅震蕩，跌幅0.21%報收于475.60；期權(quán)隱含波動率報收于16.22%（+1.19%）；期權(quán)持倉量PCR小幅波動報收于1.27。
期權(quán)分析：標的行情，黃金表現(xiàn)為形成短期較強的偏多頭上漲后高位盤整的市場行情；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR維持1.20以上；波動上，期權(quán)隱含波動率小幅波動歷史較低水平。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏多頭的組合策略，獲取時間價值收益和方向性收益，動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持多頭，如黃金市場行情急速大漲至損益平衡點，則平倉離場，如AU2312，S_AU2312-P464@10，S_AU2312-P-472@10和S_AU2312-C-480@10，S_AU2312-C-488@10。
（5）鐵礦石期權(quán)
鐵礦石(I2401)前一周止跌反彈回暖上升，近兩周以來形成短期“V"型反轉(zhuǎn)偏多上行，上周上升受阻高位盤整后快速下降回落，形成短期大幅震蕩的市場行情形態(tài)，漲幅0.12%報收于834.00；期權(quán)隱含波動率報收于28.42%（-0.52%）；期權(quán)持倉量PCR維持較高位置報收于2.77。
期權(quán)分析：標的行情，鐵礦石表現(xiàn)為大幅區(qū)間波動的市場行情走勢形態(tài)；期權(quán)角度，期權(quán)持倉量PCR小幅盤整仍維持在較高位置；波動上，期權(quán)隱含波動率較高位置水平逐漸下降。
策略建議：構(gòu)建賣出看漲+看跌期權(quán)偏中性的組合策略，獲取方向性價值收益和時間價值收益，根據(jù)市場行情變化，動態(tài)地調(diào)整持倉delta，使得持倉保持中性，若市場行情急速大漲或大跌突破損益平衡點，則平倉離場，如I2401，S_I2401-P-820@10，S_I2401-P-830@10和S_I2401-C-840@10，S_I2401-C-850@10。
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