>> 國泰君安-主題風(fēng)向標(biāo)10月第3期-3C新材料：消費(fèi)電子新“鈦”勢-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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| 1760KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
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作者： |
方奕,蘇徽,唐文卿 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本報告導(dǎo)讀：小米發(fā)布鈦合金版14 Pro，鈦合金加工工藝提升和材料成本下降有望加速其在3C領(lǐng)域應(yīng)用，看好鈦材加工及相關(guān)耗材投資機(jī)會。
摘要：
事件：鈦合金成為消費(fèi)電子材料創(chuàng)新趨勢。10月26日，小米舉辦2023年度新品發(fā)布會，小米14 Pro推出鈦金屬特別版，采用99%鈦金屬中框。10月12日，榮耀發(fā)布輕薄大內(nèi)折旗艦手機(jī)榮耀Magic Vs2，采用魯班鈦金鉸鏈、榮耀自研盾構(gòu)鋼、航天級稀土鎂合金等一系列創(chuàng)新材料。9月13日，蘋果發(fā)布了iPhone 15系列產(chǎn)品，Pro版本采用全新鈦金屬機(jī)身，成為蘋果首款在采用航空級鈦金屬的手機(jī)。
鈦合金具備顯著性能優(yōu)勢，有望成為消費(fèi)電子材料創(chuàng)新趨勢。鈦合金是以鈦為基礎(chǔ)加入鋁、錫、釩、鉬、鈮等其他元素組成的合金，具有比強(qiáng)度高、抗疲勞性強(qiáng)、耐蝕耐熱性好等優(yōu)異性能，在化工、航空航天、船舶、海洋工程、冶金、體育休閑等領(lǐng)域具有廣泛的應(yīng)用。鈦合金材料在消費(fèi)電子領(lǐng)域的使用能顯著提高產(chǎn)品結(jié)構(gòu)強(qiáng)度，在折疊屏手機(jī)成為產(chǎn)業(yè)趨勢的背景下，屏幕鉸鏈采用鈦合金材料能夠顯著提高使用壽命，鈦合金材料的使用也將顯著降低消費(fèi)電子產(chǎn)品的重量，iPhone 15 Pro的重量僅188克，相較14 Pro減重9.6%。
高端鈦材需求穩(wěn)健，3C領(lǐng)域滲透率有望快速提升。2022年全球鈦礦產(chǎn)量約867.3萬噸，同比增長4.9%，我國2022年鈦礦產(chǎn)量達(dá)314.4萬噸，占全球產(chǎn)量的36%，同比增長10.05%。2020年以來海綿鈦、鈦錠和鈦加工材產(chǎn)量維持高增長，我國海綿鈦產(chǎn)量復(fù)合增速超28%，鈦加工材產(chǎn)量同期復(fù)合增速達(dá)27%。需求角度看，鈦白粉仍是鈦礦的最大用途，但地產(chǎn)需求萎縮壓制涂料需求，海綿鈦占需求的8%；鈦加工材的使用場景中，化工、航空航天、醫(yī)藥、電力和船舶等領(lǐng)域占比較高。從邊際角度看，2022年化工和航空航天領(lǐng)域用量提升顯著，分別提升1.4萬噸、1.1萬噸，冶金和電力領(lǐng)域需求回落。
3C領(lǐng)域有望成為鈦材新需求增長點(diǎn)，材料成本下降有望加速滲透率提升。2022年，化工和航空航天兩大領(lǐng)域占鈦加工材需求的73%，且近年來需求占比持續(xù)提升，預(yù)計(jì)消費(fèi)電子領(lǐng)域需求占比有望從2023年開始顯著提升，2025年達(dá)到12%。由于鈦合金材料的加工難度大且材料良率較低，其在消費(fèi)電子領(lǐng)域一直沒被廣泛使用，但隨著3D金屬打印工藝和材料結(jié)構(gòu)的創(chuàng)新，以及蘋果、小米等消費(fèi)電子龍頭旗艦產(chǎn)品應(yīng)用，鈦合金有望成為3C電子領(lǐng)域重要的材料創(chuàng)新方向。鈦合金材料在高端消費(fèi)電子產(chǎn)品率先使用，隨著材料成本下降和產(chǎn)品量產(chǎn)形成規(guī)模效應(yīng)，有望在中低端消費(fèi)電子產(chǎn)品中不斷滲透。
投資建議：看好3C領(lǐng)域鈦合金材料滲透率提升的機(jī)會。1、鈦合金材料加工相關(guān)工藝和設(shè)備。推薦：3C級數(shù)控機(jī)床和磨削設(shè)備（創(chuàng)世紀(jì)，受益宇環(huán)數(shù)控）。2、鈦合金材料加工有望打開3D金屬打印應(yīng)用空間。推薦：工業(yè)級增材制造（3D金屬打?。┊a(chǎn)業(yè)鏈（受益鉑力特/華曙高科）。3、鈦合金材料加工提升機(jī)床加工耗材需求。推薦：刀具（歐科億/華銳精密）、拋光材料（受益金太陽）。
風(fēng)險提示：海綿鈦、鈦錠等原材料成本提升；消費(fèi)電子需求疲軟。
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