>> 國投安信期貨-聚酯周報：供需驅(qū)動不足，聚酯弱勢反彈-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
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pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
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行情回顧
上周，PX價格震蕩反彈，主力2405合約從8400元/噸附近反彈至近8600元/噸。PTA價格從5600元/噸低位回升至5800元/噸。乙二醇主力2401合約從4100元/噸以下回到4150元/噸;短纖價格重心跟隨原料反彈，主力從7300元/噸一線回到7400元/噸。
上游原料及各環(huán)節(jié)利潤
Brent原油價格從93美元/桶以上回到88美元/桶附近;石腦油裂解價差小幅反彈，PX-石腦油價差維持在350美元/噸附近。PIA現(xiàn)貨加工差反彈至300元/噸以上，05盤面加工差在250元/噸附近;乙二醇石腦油一體化美金盤虧損小幅收窄;煤制路線虧損同樣收窄;下游聚合品利潤有所下滑，其中POY和瓶片虧損。
產(chǎn)業(yè)鏈供需
聚酯上游原料負荷整體回升;下游聚酯負荷平穩(wěn)，織造和加彈開工繼續(xù)回升;滌絲庫存繼續(xù)小幅回升。
總結(jié)及策略推薦:
油價劇烈波動，聚酯產(chǎn)品整體止跌反彈。美汽油裂解價差依舊處于偏低位置，對芳經(jīng)市場難有提振。PX和PTA負荷同步提升，PX供需平穩(wěn)，PTA后市有新裝置投產(chǎn)和老裝置重啟，預(yù)期加工差持續(xù)承壓。PX-原油價差回到350美元/噸以內(nèi)，對后市走勢保持現(xiàn)實偏弱但預(yù)期偏強的判斷，后市繼續(xù)關(guān)注汽油市場表現(xiàn)。
嘉興100萬噸裝置及山西30萬噸裝置重啟，近期乙二醇供應(yīng)回升。周度港口庫存127.6萬噸，環(huán)比+11.7萬噸。乙二醇供應(yīng)壓力大是長線邏輯，低位區(qū)間震蕩格局尚未打破，基本面驅(qū)動不強。
短纖加工差震蕩，開工率處于88%附近，庫存水平依舊處于偏高位，下游需求進入旺季尾聲，預(yù)期價格被動跟隨原料運行。
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