>> 開源證券-迅安科技(834950)北交所信息更新：2023前三季度利潤增28%，多元產(chǎn)品矩陣擴(kuò)大個體防護(hù)產(chǎn)品覆蓋面-231030
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
816KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
諸海濱,趙昊 |
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事件：2023年三季報出爐，營收/歸母凈利潤增長16.93%/27.56%表現(xiàn)良好
2023Q1-Q3實(shí)現(xiàn)營收1.61億元(+16.93%)，歸母凈利潤4231.40萬元(+27.56%)，扣非歸母凈利潤3950.77萬元(+28.35%)，毛利率提升至40.71%；單Q3實(shí)現(xiàn)營收4371.74萬元，同比增長3.48%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤1258.53萬元，同比增長14.23%；前三季度經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額提升至4595.85萬元，同比增長64.52%。我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤分別為0.49/0.58/0.69億元，對應(yīng)EPS分別為1.05/1.23/1.47元/股，對應(yīng)當(dāng)前股價PE分別為10.8/9.2/7.7X，我們看好系列化產(chǎn)品放量潛力，以及面罩類、呼吸器類產(chǎn)品擴(kuò)產(chǎn)穩(wěn)增，維持“增持”評級。
多元產(chǎn)品矩陣擴(kuò)大個體防護(hù)產(chǎn)品覆蓋面，募投項(xiàng)目主體工程即將完工
迅安科技未來技術(shù)發(fā)展專注擴(kuò)大個人防護(hù)產(chǎn)品的覆蓋面，由當(dāng)前的眼、面部防護(hù)，呼吸防護(hù)，慢慢擴(kuò)展到頭部防護(hù)，聽力防護(hù)等綜合個人防護(hù)裝備。面罩技術(shù)改進(jìn)：面罩視野的拓寬、全自動變光濾光鏡的光閥色號控制技術(shù)的升級等。呼吸器技術(shù)改進(jìn)：新款呼吸器的系統(tǒng)，采用無線通訊技術(shù)，NFC識別技術(shù)等，推進(jìn)智能化，一體化技術(shù)在該產(chǎn)品的應(yīng)用。募投：募投項(xiàng)目于2023年1月開工，主體工程即將完工，完全達(dá)產(chǎn)后擬新增年產(chǎn)120萬只電焊防護(hù)面罩及8萬套電動送風(fēng)過濾式呼吸器，并引進(jìn)MES系統(tǒng)、WMS倉庫管理系統(tǒng)，實(shí)現(xiàn)制造生產(chǎn)過程智能管理。
歐美合計為全球焊工護(hù)具最大市場，國家立法助力國內(nèi)需求增長
空間：根據(jù)Orbis Research數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計到2025年全球電焊防護(hù)面罩市場規(guī)模增長至約8.32億美元，主要集中在北美、歐洲和亞太地區(qū)，其中2020年北美市場占全球市場的37.75%，歐洲市場占29.30%，歐美合計為全球最大市場。普通防護(hù)面罩和自動變光電焊防護(hù)面罩，目前市場占比分別約為57%和43%。需求：據(jù)國家市場監(jiān)管總局表示，當(dāng)前我國個體防護(hù)裝備產(chǎn)業(yè)規(guī)模每年以15%左右的速度增長，但在個體防護(hù)裝備的標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品、檢測和配備等方面，我國相較于發(fā)達(dá)國家仍存在差距。目前個體防護(hù)裝備相關(guān)法律法規(guī)正在逐步完善，將進(jìn)一步完善個體防護(hù)裝備標(biāo)準(zhǔn)體系，持續(xù)提升重點(diǎn)個體防護(hù)裝備產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)水平。
風(fēng)險提示：海外市場準(zhǔn)入政策變化的風(fēng)險、關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險、市場競爭風(fēng)險
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