>> 方正中期期貨-錫期貨周報-231027
| 上傳日期： |
2023/10/30 |
大小： |
1125KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
胡彬 |
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【行情復(fù)盤】
本周滬錫主力合約2312先揚后抑，整體重心有所下移，收于212720元/噸，周環(huán)比下跌1.21%。
【重要資訊】
1.美國第三季度實際GDP年化季率初值錄得4.9%，創(chuàng)2021年第四季度以來新高，預(yù)估為4.5%，前值為2.1%。。
2.歐洲央行維持三大利率不變，符合市場預(yù)期，再投資至少將持續(xù)至明年底。拉加德表示，暫停加息不代表以后不加息。
3.我國將增發(fā)1萬億元國債支持災(zāi)后恢復(fù)重建和提升防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力，全國財政赤字將由38800億元增加到48800億元，預(yù)計赤字率由3%提高到3.8%左右。
【市場邏輯】
基本面供給方面，國內(nèi)錫冶煉廠加工費暫時平穩(wěn)，冶煉企業(yè)周度開工率小幅回落0.68個百分點。緬甸佤邦禁礦還在繼續(xù)，而選礦廠已于9月中下旬復(fù)產(chǎn)，9月錫礦進口數(shù)據(jù)大幅下滑，預(yù)計10月環(huán)比將略有好轉(zhuǎn)。如緬甸佤邦持續(xù)停產(chǎn)，則礦端緊缺將會在年底顯現(xiàn)。近期滬倫比高位震蕩，倫錫持續(xù)貼水，進口盈利窗口開啟。需求方面，錫下游已步入消費旺季，實際表現(xiàn)略好但有限。9月錫焊料企業(yè)開工率較8月份上升2.77個百分點，預(yù)計10月受假日因素影響或?qū)⑿》禄?0月第3周鉛蓄電池企業(yè)開工周環(huán)比有所上升，預(yù)計還將維持小幅上升局面。庫存方面，上期所庫存大幅上升，LME庫存有所增加，smm社會庫存周環(huán)比大幅上升。
【交易策略】
精煉錫目前基本面略有好轉(zhuǎn)，需求端也迎來了傳統(tǒng)旺季，但下游采購依然較為謹慎，只在價格下跌時加大采購量。供應(yīng)端因煉廠開工情況較好而維持偏寬松態(tài)勢，但是未來或?qū)⑹盏降V端供應(yīng)不足的影響。滬錫盤面持續(xù)震蕩整理，美指有所反彈，建議偏空思路對待。中長期延續(xù)區(qū)間震蕩走勢。需關(guān)注礦端供應(yīng)情況及美指走勢，上方壓力位240000，下方支撐位205000。
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