>> 國投安信期貨-鐵合金周報：鐵水減產(chǎn)不持續(xù)，合金價格看漲-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
國投安信期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李嘯塵 |
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●終端需求,仍有韌性。上周,鋼材現(xiàn)貨價格大漲，螺紋全國均價上行至3998元/噸，熱卷全國均價下行至3879元/噸。上周螺紋社會庫存下降6.68%;熱卷社庫存下降3.15%。需求短期仍有韌性，庫存去化良好，隨著氣溫下降，后期將逐步進入淡季。經(jīng)濟邊際改善，復蘇基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，政策穩(wěn)增長加碼釋放積極信號。
●鋼鐵供給，減產(chǎn)放緩。高爐開工率82.49%，較上周增長0.15%。硅錳下游五大鋼材周需求環(huán)比下降0.63%。鋼廠虧損，隨著價格走強，減產(chǎn)放緩，成本支撐較為堅挺。
●硅鐵方面，關(guān)注原材料價格。需求方面，鋼廠鐵水并未持續(xù)下降，預計需求較為穩(wěn)定。截止到2023年9月份，硅鐵供出口31.68萬噸，累計同比下降44%，日本2023年10月制造業(yè)PMI48.5,環(huán)比持平.判斷國際沖突較難對我國硅鐵帶來更多溢出效應的影響。金屬鎂海外訂單較差，行業(yè)開工率不高，對于硅鐵需求難有亮點。供給方面，硅鐵產(chǎn)量維持正常水平,在鋼廠補庫意愿較低的背景下，預計社會庫存變化不大，10月第四周硅鐵日均產(chǎn)量16445噸，周度環(huán)比抬升2.63%，整體維持較高位置。觀察成本支撐，供需較為穩(wěn)定,短期內(nèi)價格仍看反彈為主,但是高度有限。
●硅錳方面，供應過剩壓制價格。需求端，鐵水產(chǎn)量下降有限，需求環(huán)比短期暫穩(wěn)。供給端周度開工率67.35%,環(huán)比下降1.52%。供應水平仍居高位，相比之下需求端略微回落，整體供需基本平衡，市場庫存并未進一步大幅累增，判斷價格仍然受到前期供應過剩的壓制，但是短期內(nèi)不會更差，判斷盤面價格筑底抬升為主,本周港口礦605萬噸，環(huán)比抬升8.2萬噸，礦山產(chǎn)量計劃有所下調(diào)，錳礦支撐力度或開始上行。2023年9月全球制造業(yè)PM149.1,環(huán)比抬升0.1.港口庫存難再大幅累增，預計后期穩(wěn)定在600萬噸左右。供應并沒有進一步大幅過剩，判斷價格筑底抬升為主。
風險提示:成本支撐坍塌
操作建議:建議逢低試多硅錳、硅鐵
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