>> 申港證券-移遠(yuǎn)通信(603236)季報點評：持續(xù)推進(jìn)產(chǎn)品研發(fā)，Q3盈利環(huán)比改善-231030
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 853KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
申港證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
曹旭特 |
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事件描述：
公司發(fā)布2023年三季度業(yè)績報告：2023年前三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)收入99.67億元，同比增長下降1.67%；歸母凈利潤為-0.18億元，同比下滑104.14%；扣非歸母凈利潤為-0.65億元，同比下滑119.65%；基本每股收益為-0.07元。
事件點評：
公司三季報業(yè)績略低于我們之前的預(yù)期，主要是由于公司所處物聯(lián)網(wǎng)行業(yè)下游需求尚未完全恢復(fù)，加之公司布局新業(yè)務(wù)新產(chǎn)品線帶來的投入成本費用較上年同期增加；此外，公司Q3報告期內(nèi)盈利環(huán)比改善，經(jīng)營趨勢性向好。
三費費用率：公司前三季度銷售費用率為3.22%，同比下降0.12%；管理費用率為3.21%，同比上漲1.11%；財務(wù)費用率為0.47%，同比降低0.16%；Q3單季度研發(fā)費用率為10.75%，環(huán)比下降0.89%。
毛利率和凈利率環(huán)比提升：2023年前三季度，毛利率為18.37%，同比下降0.82個百分點；公司凈利率為-0.22%，同比下降4.52個百分點。Q3單季度毛利率為19.87%，環(huán)比提升2.33個百分點；Q3單季度凈利率為2.80%，環(huán)比提升2.25個百分點。
公司持續(xù)豐富各類產(chǎn)品研發(fā)，在5G技術(shù)的探索和應(yīng)用等方面走在行業(yè)前列
公司基于5GRedCap模組Rx255C系列，完成了多類終端的開發(fā)，包括面向工業(yè)領(lǐng)域的5GRedCap工業(yè)智能網(wǎng)關(guān)、工業(yè)路由器、數(shù)據(jù)終端、PLC網(wǎng)關(guān)等設(shè)備，為RedCap技術(shù)的落地按下了加速鍵。
公司提供全棧車載模組、方案及服務(wù)，目前已經(jīng)開發(fā)出豐富的C-V2X產(chǎn)品線并實現(xiàn)量產(chǎn)落地，在智能科技不斷接力的發(fā)展之下，移遠(yuǎn)通信已成為全球40多家主流車廠和60多家Tier 1供應(yīng)商的重要合作伙伴。
投資建議：
我們預(yù)計公司2023-2025年的營業(yè)收入分別為143.85億元、165.35億元、190.07億元，歸母凈利潤為1.07億元、4.71億元、6.59億元，對應(yīng)PE為119.17X、27.10X、19.37X。維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：
海外經(jīng)濟(jì)衰退影響公司海外業(yè)務(wù)拓展的風(fēng)險。技術(shù)變革影響公司競爭力的風(fēng)險。市場競爭加劇影響公司盈利能力的風(fēng)險：新業(yè)務(wù)發(fā)展不暢導(dǎo)致公司營收增速放緩的風(fēng)險。
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