>> 興業(yè)證券-興證策略&多行業(yè)：2023年11月市場配置建議和金股組合-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
大小： |
641KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
興業(yè)證券 |
| 評級： |
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作者： |
張啟堯,楊震宇 |
| 下載權(quán)限： |
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文章要點
★近期策略觀點
——走出底部的兩種路徑：路徑一：增量資金入場，打破負反饋；路徑二：若沒有強力的增量資金支持，則需要市場預期自發(fā)性的修正、反轉(zhuǎn)。
——當前逐步走出底部的條件正在具備：1、從增量資金的角度，政策性資金已在入場，外資也有回暖跡象；2、從預期修復的角度，越來越多的積極信號已然明朗：1）首先，本輪經(jīng)濟的底部已經(jīng)確認；2）與此同時，增發(fā)萬億國債指向政策仍在繼續(xù)發(fā)力。
——綜上來看，不管是從增量資金入場打破負反饋的路徑來看，還是從預期自發(fā)性的修正、反轉(zhuǎn)的路徑來看，當前市場各項積極信號均在不斷累積。因此，我們傾向于認為，四季度市場在當前的底部區(qū)域有望迎來修復機會。
——關(guān)注三大方向：進攻高景氣，紅利低波為底倉，布局庫存周期。1）關(guān)注“118中觀景氣框架”中景氣度較高、邊際提升明顯的行業(yè)。一方面，關(guān)注近期受益于政策推動、基本面改善的周期、消費等價值板塊的修復機會；另一方面，繼續(xù)把握高景氣成長等。2）經(jīng)濟仍處于弱復蘇狀態(tài)、外圍擾動尚存，建議仍以中長期確定性應對短期不確定性，布局紅利低波類資產(chǎn)，重點關(guān)注石油石化、運營商、保險、電力和交運。3）布局順周期，關(guān)注庫存周期領(lǐng)先的細分行業(yè)，主要包括可選消費板塊，即家用電器、汽車、輕工制造等；TMT板塊以及軍工電子、裝修建材、化學纖維等。
★根據(jù)各行業(yè)推薦，我們精選了2023年11月的金股組合：菲利華、東方雨虹、長城汽車、春秋航空、恒瑞醫(yī)藥、藥明康德、金山辦公、廣鋼氣體、中瓷電子、華泰證券。（標的按所屬行業(yè)的宏觀經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈上中下游順序排序，不代表推薦先后順序）。
——同時，根據(jù)行業(yè)推薦，我們精選并調(diào)整了11月的成長組合和價值組合。
成長組合包括：松井股份、羅曼股份、邁瑞醫(yī)療、長盈精密、長電科技、中際旭創(chuàng)、天孚通信、果麥文化、宣亞國際、愷英網(wǎng)絡；
價值組合包括：山煤國際、華能國際、寧德時代、河鋼資源、萬華化學、瀘州老窖、海信視像、華東醫(yī)藥、首旅酒店、報喜鳥。
風險提示：本報告中涉及的行業(yè)觀點及標的研究內(nèi)容全文均整理自已發(fā)布的報告，完整的研究觀點和風險提示請參閱正文中提到的相關(guān)研究報告全文。
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