久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　2023年10月30日，燕塘乳業(yè)發(fā)布2023年前三季度報(bào)告。
　　投資要點(diǎn)
　　▌業(yè)績(jī)符合預(yù)期，毛利率提升明顯
　　2023Q1-Q3總營(yíng)收14.81億元（同增5%），歸母凈利潤(rùn)1.43億元（同增70%），其中2023Q3總營(yíng)收5.18億元（同增1.6%），歸母凈利潤(rùn)0.45億元（同增70%），業(yè)績(jī)符合預(yù)期。盈利端，2023Q1-Q3毛利率27.38%（+3pct），凈利率9.57%（+4pct）；2023Q3毛利率27.58%（+3.5pct），凈利率8.52%（+3pct），系成本改善、費(fèi)率優(yōu)化。費(fèi)用端，2023Q3銷(xiāo)售費(fèi)用率為10.56%（-1pct），管理費(fèi)用率為4.58% （ -1pct ），營(yíng)業(yè)稅金及附加占比為0.85%（+0.01pct）?，F(xiàn)金流端，2023Q1-Q3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為2.39億元（同增188%），2023Q3經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為0.79億元（同減18%）。截至2023Q3末，合同負(fù)債0.22億元（環(huán)比+69%）。
　　▌產(chǎn)品矩陣持續(xù)豐富，內(nèi)生外延持續(xù)擴(kuò)張
　　公司于2023年9月發(fā)布2023-2030年發(fā)展規(guī)劃：產(chǎn)品端，公司著重打造新鮮、優(yōu)質(zhì)、安全、營(yíng)養(yǎng)、健康、時(shí)尚的差異化產(chǎn)品，持續(xù)豐富產(chǎn)品矩陣，打造“新鮮&時(shí)尚”的品牌形象。市場(chǎng)布局以廣東、大灣區(qū)為核心逐步進(jìn)行全國(guó)擴(kuò)張。資本運(yùn)作方面，規(guī)范公司運(yùn)作和治理水平，以信息披露為核心，提升投資者關(guān)系管理水平；提高資本運(yùn)作能力，主動(dòng)提升環(huán)境社會(huì)治理（ESG）管理水平。公司深入推進(jìn)“科技興乳”戰(zhàn)略，構(gòu)建乳業(yè)產(chǎn)業(yè)研究院，加快實(shí)施一批具有戰(zhàn)略性、前瞻性重大科技項(xiàng)目，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵技術(shù)硬核突破，提升科技創(chuàng)新自立自強(qiáng)能力。內(nèi)部管理方面，公司加速精細(xì)化、規(guī)范化管理進(jìn)程，推進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高全產(chǎn)業(yè)鏈管理水平。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　根據(jù)三季報(bào)，我們調(diào)整2023-2025年EPS為1.15/1.44/1.76元（前值分別為1.03/1.51/1.98元），當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為18/14/12倍，維持“買(mǎi)入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　宏觀經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)、原材料上漲風(fēng)險(xiǎn)、新品增長(zhǎng)不及預(yù)期、競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇等。