>> 國(guó)泰君安-中央金融工作會(huì)議學(xué)習(xí)體會(huì)：中央金融工作會(huì)議的五點(diǎn)信號(hào)-231101
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共8頁(yè) |
來源： |
國(guó)泰君安 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
董琦,黃汝南 |
| 下載權(quán)限： |
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本報(bào)告導(dǎo)讀：
本次中央金融工作會(huì)議召開，我們認(rèn)為是在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型改革深化階段，對(duì)金融體系系統(tǒng)性定位的會(huì)議。具體來講，有五點(diǎn)信號(hào)值得關(guān)注，分別關(guān)乎“金融強(qiáng)國(guó)”信號(hào)和金融工作的政治性與人民性、金融服務(wù)實(shí)體根本宗旨的體現(xiàn)、金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革未來方向、強(qiáng)監(jiān)管延續(xù)、防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)涵進(jìn)一步擴(kuò)展。
摘要：
歷數(shù)過去五次會(huì)議，金融工作的主線逐步從金融體系格局的建立與規(guī)范，轉(zhuǎn)向金融系統(tǒng)的強(qiáng)監(jiān)管與防風(fēng)險(xiǎn)。本次會(huì)議有五點(diǎn)信號(hào)值得關(guān)注：
1)一是會(huì)議從全國(guó)“升級(jí)”為中央，強(qiáng)調(diào)金融工作的政治性、人民性，釋放“金融強(qiáng)國(guó)”信號(hào)。發(fā)揮好中央金融委員會(huì)、中央金融工作委員會(huì)與地方黨委金融委的作用，在中央領(lǐng)導(dǎo)的同時(shí)強(qiáng)化屬地責(zé)任，堅(jiān)守金融工作的人民性。此外，會(huì)議提出“金融強(qiáng)國(guó)”，在二十大后明確表達(dá)未來金融系統(tǒng)的重要性。
2)二是反復(fù)強(qiáng)調(diào)金融服務(wù)實(shí)體的根本宗旨。金融政策支持國(guó)家戰(zhàn)略，貨幣政策結(jié)構(gòu)性工具有望進(jìn)一步配合國(guó)家戰(zhàn)略擴(kuò)展內(nèi)涵。
3)三是為后續(xù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出具體要求。明確金融資源配置方向（科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)）。在此背景下，政策性銀行職能定位提升以及國(guó)有大型機(jī)構(gòu)將進(jìn)一步做優(yōu)做強(qiáng)
4)四是表態(tài)金融強(qiáng)監(jiān)管延續(xù)，未來金融監(jiān)管“全流程從嚴(yán)”。
5)五是對(duì)防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)的含義有所拓展。一方面，地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)效機(jī)制意味著“以時(shí)間換空間”的應(yīng)對(duì)思路將得到加強(qiáng)，貨幣金融環(huán)境配合是長(zhǎng)期導(dǎo)向，中央財(cái)政助力也將持續(xù)加碼。另一方面，在應(yīng)對(duì)房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，強(qiáng)調(diào)完善房地產(chǎn)金融宏觀審慎管理，意味著針對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域宏觀審慎角度的金融約束（例如三道紅線、貸款集中度等）仍將依據(jù)行業(yè)不同階段以不同形式出現(xiàn)。
為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供高質(zhì)量服務(wù)：側(cè)重五大篇章、國(guó)有大型機(jī)構(gòu)是壓艙石。將科技金融、綠色金融、普惠金融、養(yǎng)老金融、數(shù)字金融列為貨幣政策需要重點(diǎn)做好的五大篇章；強(qiáng)調(diào)保持貨幣政策穩(wěn)健性，更加注重做好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)，充實(shí)貨幣政策工具箱。支持國(guó)有大型金融機(jī)構(gòu)做優(yōu)做強(qiáng)，當(dāng)好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的主力軍和維護(hù)金融穩(wěn)定的壓艙石。
有效防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)是當(dāng)前和今后金融工作的重點(diǎn)：首次明確防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)的多項(xiàng)重要原則，預(yù)計(jì)未來風(fēng)險(xiǎn)處置工作會(huì)更加穩(wěn)健、科學(xué)；強(qiáng)調(diào)提高金融監(jiān)管的有效性，金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)改革仍在路上；對(duì)地方政府債務(wù)的態(tài)度從“嚴(yán)控新增”轉(zhuǎn)向“長(zhǎng)效機(jī)制”；釋放了針對(duì)房企、尤其是民營(yíng)房企融資的積極信號(hào)，并明確加快房地產(chǎn)“三大工程”建設(shè)；新增對(duì)跨境金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注，一方面是對(duì)近期外匯市場(chǎng)波動(dòng)的回應(yīng)，另一方面也是金融擴(kuò)大開放背景下的應(yīng)有之義。
高水平對(duì)外開放：穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)。強(qiáng)調(diào)吸引海外的長(zhǎng)期資本來華展業(yè)，并充分利用上海和香港國(guó)際金融中心的地位，擴(kuò)大我國(guó)金融影響力。本次會(huì)議對(duì)于人民幣國(guó)際化的提法有變化，強(qiáng)調(diào)“穩(wěn)慎扎實(shí)推進(jìn)”，意味著當(dāng)前安全性成為對(duì)外開放的重要考量。
風(fēng)險(xiǎn)提示：地方政府債務(wù)、房地產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)暴露超預(yù)期；外部地緣政治風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)超預(yù)期。
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