>> 銀河期貨-航運月報：船司挺價背景下現(xiàn)貨如期反彈，EC盤面博弈加劇寬幅震蕩-231027
| 上傳日期： |
2023/11/1 |
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| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林 |
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運價方面，國慶節(jié)后船司相繼發(fā)布11月漲價計劃，現(xiàn)貨價格上漲如期落地。截至10/23日當周SCFIS歐洲航線報597.17點，自8/14日當周達到1110點后已連續(xù)10周下跌。目前現(xiàn)貨運價已出現(xiàn)企穩(wěn)反彈，預計10/30日開始發(fā)布的最新一期的SCFIS將開始止跌反彈。船司漲價疊加國慶期間巴以沖突爆發(fā)，戰(zhàn)爭升級擔憂風險加劇，帶動盤面出現(xiàn)短暫反彈后進入寬幅震蕩，盤面博弈加劇處于升水狀態(tài)。
供需方面，9月集裝箱船新船交付18.31萬TEU，環(huán)比-1.7%，同比+48.2%。中長期看，今明兩年交付的船舶中將有一批1.5萬TEU以上的大船交付，預計主要投放在歐線上，四季度開始歐線供應壓力大于其他航線。歐元區(qū)在俄烏沖突背景下需求端面臨較大壓力。歐元區(qū)制造業(yè)PMI已連續(xù)16個月低于榮枯線，10月歐元區(qū)制造業(yè)PMI僅43，服務業(yè)今年以來也連續(xù)3月跌至榮枯線以下，歐元區(qū)面臨著經(jīng)濟萎縮風險。中長期看集裝箱海運供需格局繼續(xù)走弱。短期看，航司加大停航力度，對現(xiàn)貨價將形成一定支撐。
策略方面，巴以沖突態(tài)勢反復，歐元區(qū)10月PMI繼續(xù)走弱經(jīng)濟壓力凸顯，現(xiàn)貨運價處于反彈過程中。11月漲價落地幅度已基本price in，后續(xù)重點觀察12月挺價消息的發(fā)布。短期看，現(xiàn)貨止跌反彈有望對盤面形成一定支撐，11月船公司ETS附加費也有望對運價形成提振，短期方向上預計震蕩偏強，但考慮巴以沖突等不確定較大，操作上建議保持觀望。中長期看，集裝箱運輸供需格局繼續(xù)維持弱勢，EC盤面仍以逢高做空思路對待。
風險提示：俄烏沖突，全球經(jīng)濟增長放緩，港口罷工，中美貿(mào)易摩擦加大
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