久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：
　　公司發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入101.56億元，同比增長(zhǎng)1.43%，歸母凈利潤(rùn)1.73億元，同比增長(zhǎng)-82.51%；三季度營(yíng)業(yè)收入36.86億元，同比增長(zhǎng)13.43%，歸母凈利潤(rùn)0.03億元，同比增長(zhǎng)-95.19%。
　　行業(yè)逐步回暖，公司三季度經(jīng)營(yíng)環(huán)比向上：
　　報(bào)2023年以來(lái)，LED終端市場(chǎng)消費(fèi)需求低迷，LED芯片廠商面臨降價(jià)壓力，營(yíng)收和盈利能力均承壓。第二季度以來(lái)，部分LED芯片產(chǎn)品價(jià)格已有所企穩(wěn)并成回升勢(shì)頭，行業(yè)逐步開(kāi)始回暖。長(zhǎng)期來(lái)看，LED應(yīng)用領(lǐng)域廣泛，隨著整體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，LED市場(chǎng)將逐步回暖。據(jù)TrendForce預(yù)測(cè)，2027年LED市場(chǎng)產(chǎn)值有望成長(zhǎng)至210.13億美金，2022-2027年復(fù)合成長(zhǎng)率達(dá)8%。射頻板塊，自2022Q3以來(lái)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入下行周期，行業(yè)總體上處于去庫(kù)存的階段，自今年Q2以來(lái)伴隨終端需求復(fù)蘇、產(chǎn)能利用率提升、價(jià)格逐步企穩(wěn)，行業(yè)同樣呈復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。23Q3公司單季度營(yíng)收端36.86億，同比增長(zhǎng)13.43%，環(huán)比增長(zhǎng)3.48%，歸母凈利潤(rùn)0.03億，環(huán)比二季度扭虧向上。
　　碳化硅產(chǎn)能爬坡，車規(guī)級(jí)產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)批量出貨：
　　湖南三安作為國(guó)內(nèi)為數(shù)不多的碳化硅產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合制造平臺(tái)，產(chǎn)業(yè)鏈包括長(zhǎng)晶生長(zhǎng)—襯底制作—外延生長(zhǎng)—芯片制備—封裝測(cè)試。半年報(bào)披露，報(bào)告期內(nèi)碳化硅產(chǎn)能15,000片/月，6寸碳化硅襯底已通過(guò)數(shù)家國(guó)際大客戶驗(yàn)證，并實(shí)現(xiàn)批量出貨，未來(lái)兩年產(chǎn)能已基本鎖定，8寸襯底已實(shí)現(xiàn)小批量試制。公司碳化硅芯片產(chǎn)品已廣泛應(yīng)用于光伏、儲(chǔ)能、新能源汽車等可靠性要求高的領(lǐng)域。其中，碳化硅二極管累計(jì)出貨量持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)，650V 20A可靠性數(shù)據(jù)已經(jīng)達(dá)6000h，已迭代推出第四代高性能產(chǎn)品，通過(guò)車規(guī)認(rèn)證的產(chǎn)品正持續(xù)出貨。碳化硅MOSFET 1200V以及1700V系列產(chǎn)品，包含80mΩ/32mΩ/20mΩ/16mΩ/1Ω，產(chǎn)品在比導(dǎo)通電阻特性、擊穿電壓特性和閾值電壓穩(wěn)定性上的表現(xiàn)行業(yè)領(lǐng)先；80mΩ產(chǎn)品已在光伏及車載充電機(jī)客戶端導(dǎo)入批量訂單；車規(guī)級(jí)1200V 16mΩ已在數(shù)家戰(zhàn)略客戶處進(jìn)行模塊驗(yàn)證，預(yù)計(jì)于2024年正式上車量產(chǎn)。MOSFET代工業(yè)務(wù)已與龍頭新能源汽車及配套企業(yè)展開(kāi)合作。
　　投資建議：
　　考慮到公司受益LED及消費(fèi)電子行業(yè)復(fù)蘇，以及碳化硅業(yè)務(wù)有望放量，我們預(yù)計(jì)公司2023年~2025年收入分別為142.8億元、165.65億元、215.34億元，歸母凈利潤(rùn)分別為2.93億元、17.21億元、28.01億元，歸母凈利潤(rùn)增速分別為57.3%、487.9%、62.8%，給予2024年55倍市盈率，對(duì)應(yīng)12個(gè)月內(nèi)目標(biāo)價(jià)18.97元，維持“買入-A”投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期；客戶進(jìn)展不及預(yù)期。