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研究結論
　　MSCI中國A股國際通指數(shù)追蹤納入MSCI新興市場指數(shù)的A股表現(xiàn)，專為國內投資者設計，基于在岸人民幣計凈值。成分股選取側重流動性，需3個月或12個月的年化交易額比率（ATVR）至少達15%，且近四個季度實際交易天數(shù)超過80%可交易天數(shù)。指數(shù)樣本年度四次調整，2月、8月小調整，5月、11月大調整。與滬深300指數(shù)相比，MSCI中國A股國際通指數(shù)更貼近中證全指，因其反映了A股市場流動性較好股票走勢，無嚴格市值限制，且自由流通市值覆蓋度需達70%。發(fā)布機構為MSCI明晟公司，基日為2017年8月31日，基點為1000。
　　估值水平：截至2023年9月28日，MSCI中國A股國際通指數(shù)市盈率（TTM）處于2017年以來中位數(shù)以下接近一倍標準差位置，而市凈率處于中位數(shù)和一倍標準差以下的位置，因此長期來看，MSCI中國A股國際通指數(shù)估值水平處于低估水平，有著較大的估值修復空間。
　　市值分布：MSCI中國A股國際通指數(shù)由非ST、ST的滬股通或深股通成分股且滿足一定流通性和停牌要求的個股組成，沒有對市值高低做嚴格限制，因此成分股中既有大盤股也有中小盤股。截至2023年9月30日，該指數(shù)成分股共有556只，從市值分布來看，指數(shù)成分股平均總市值922.25億，平均自由流通市值361.07億，其中19.96%成分股總市值超過1000億。
　　行業(yè)分布：MSCI中國A股國際通指數(shù)行業(yè)分布較為廣泛，截至2023年9月28日，MSCI中國A股國際通指數(shù)指數(shù)成分股共覆蓋了29個中信一級行業(yè)，以醫(yī)藥、電子、電力設備及新能源等新興產業(yè)等為主。該指數(shù)成分股中，屬于醫(yī)藥和電子行業(yè)的個股數(shù)量并列第一，各有58只成分股，其次為電力設備及新能源、非銀行金融等，成分股數(shù)目均超過40只。
　　重倉股特點：MSCI中國A股國際通指數(shù)成分股中前二十大成分股的權重合計為25.05%，成分股的權重分布頭部相對集中，最大權重股貴州茅臺權重5.90%遠高于第二權重股寧德時代的權重2.33%。另外該指數(shù)成分股依然以金融、食品飲料、醫(yī)藥等行業(yè)的白馬股為主，另外受益于近幾年新能源行業(yè)快速成長，寧德時代、比亞迪等都已進入前十大成分股。
　　景順長城MSCI中國A股增強基金自2018年成立以來表現(xiàn)穩(wěn)健。至2023年10月27日，基金超額收益率表現(xiàn)良好，近六個月超基準2.57%，近三年7.26%，自成立以來總超額收益18.16%?；痖L期持有可獲顯著超額收益，風險控制穩(wěn)定。月度勝率56.25%，超額收益年化率5.04%，相對基準超額3.06%?；鸨憩F(xiàn)在同類產品中位于前列，具有較強盈利和指數(shù)跟蹤能力，跟蹤誤差維持在0.03-0.05。
　　景順長城MSCI中國A股增強基金的A股持倉特征表現(xiàn)在對某些行業(yè)的超配和低配。近三年，基金持續(xù)超配基礎化工、建筑和通信行業(yè)，而低配房地產、計算機和石油石化?；鹪诟黠L格因子上，相對滬深300市值明顯下沉，更偏好低估值和有較強趨勢的個股，表現(xiàn)出在中小市值股票中尋找低估值和強趨勢個股的投資風格。此外，基金在某些行業(yè)如食品飲料和石油石化的歷史暴露上也有顯著的超配表現(xiàn)。
　　景順長城MSCI中國A股增強基金由經驗豐富的徐喻軍先生管理，擁有超過13年的證券、基金行業(yè)經驗和深厚的量化投資背景。截至2023年9月30日，徐先生管理的基金規(guī)模達29.18億元。景順長城基金管理有限公司，作為中美合資的基金管理公司，成立于2003年，管理資產規(guī)模約5122億元。公司在指數(shù)增強型產品領域布局豐富，截至2023年9月30日，管理規(guī)模66.84億元，覆蓋滬深300、中證500和中證1000等多個主要寬基指數(shù)，滿足投資者多樣化需求。
　　風險提示
　　1、基金歷史業(yè)績不代表未來：基金投資有風險，基金過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。
　　2.、量化模型失效風險：面對極端市場下，量化模型失效的風險。