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上周最大的事情是美國(guó)眾議院選舉出了Michael Johnson作為新議長(zhǎng)，這個(gè)結(jié)果影響深遠(yuǎn)。Michael是一個(gè)MAGA保守派，是川普的盟友，一個(gè)虔誠(chéng)的基督徒。他能得到眾議院共和黨團(tuán)RINO和MAGA的一致支援，是一個(gè)奇跡，他也扛起了艱巨的任務(wù)。可以說(shuō)從這一刻起，共和黨找到了自己的靈魂和綱領(lǐng)，Michael也可能成為未來(lái)的共和黨總統(tǒng)候選人。他主張更保守的預(yù)算，主張小政府，這對(duì)於美國(guó)面臨的預(yù)算失控、國(guó)債危機(jī)是一個(gè)很好的制約。Michael的上臺(tái)，短期可能是利空，畢竟11月17日新的預(yù)算案能否如期通過(guò)仍是未知數(shù)，很有可能政府會(huì)關(guān)門(mén)，從而導(dǎo)致短期市場(chǎng)動(dòng)盪。而長(zhǎng)期看對(duì)美國(guó)整體的經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)，都是一個(gè)利好，約束國(guó)債使得美國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更具有可持續(xù)性。
　　近期每週五美國(guó)股市都會(huì)出現(xiàn)賣(mài)壓，這是因?yàn)橥顿Y人都擔(dān)心週末巴以衝突會(huì)發(fā)生升級(jí)。我們預(yù)計(jì)是不會(huì)升級(jí)。週末的確平靜，所以美股週一大漲，油價(jià)也有所下跌。
　　經(jīng)濟(jì)資料
　　上周公佈的美國(guó)3季度GDP超預(yù)期增長(zhǎng)達(dá)4.9%，是近兩年來(lái)最快的增速，主要驅(qū)動(dòng)力來(lái)自消費(fèi)者支出。因?yàn)樵谙奶?，美?guó)人在旅遊，音樂(lè)會(huì)和電影上消費(fèi)增加。供應(yīng)鏈紊亂得到解決，使得汽車(chē)等一些商品供應(yīng)充足。有些商品價(jià)格下降也刺激消費(fèi)。其他驅(qū)動(dòng)力包括住房投資增長(zhǎng)、企業(yè)庫(kù)存增長(zhǎng)。硬幣的另一面是美國(guó)儲(chǔ)蓄在減少，因?yàn)槊癖娛杖朐诳鄢涐嵩谙募居兴陆担С鲈诔掷m(xù)上升。關(guān)於四季度GDP增速，市場(chǎng)預(yù)期為同比增長(zhǎng)為0.9%。
　　上周公佈的核心PCE指標(biāo)環(huán)比超預(yù)期，從八月的0.1%增長(zhǎng)至0.3%；同比從8月的3.9%回落到3.7%，符合市場(chǎng)預(yù)期，也是2021年5月以來(lái)的新低。因此，新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社記者Nick撰文表示，美聯(lián)儲(chǔ)在11月份大概率將保持利率不變，主因從今年4月至9月核心價(jià)格年化增速僅為2.8%，相比之前六個(gè)月的年化水準(zhǔn)4.5%已經(jīng)大幅放緩。
　　策略
　　美債，最近有很多機(jī)構(gòu)投資者，包括股票投資者，都開(kāi)始抄底債市，包括Vanguard,Pimco,Black rock。因?yàn)槭昶诿纻找媛蔬_(dá)到16年來(lái)的最高點(diǎn)。我們一直建議關(guān)注TLT這個(gè)標(biāo)的。
　　美股
　　經(jīng)過(guò)9月和10月的調(diào)整，美股現(xiàn)在處?kù)秶?yán)重超賣(mài)階段。各項(xiàng)股指下跌幅度超過(guò)10%，進(jìn)入調(diào)整期。投資人的情緒指數(shù)也到了極端恐懼的姿態(tài)，配置也在很低的狀態(tài)。從技術(shù)指標(biāo)上看，除了少數(shù)龍頭大股以外，標(biāo)普500有超過(guò)三分之二的股票低於200天均線以下，超過(guò)近半數(shù)的股票已經(jīng)低於去年熊市最低點(diǎn)即10月份的股價(jià)。美股的估值也開(kāi)始低於歷史平均水準(zhǔn)，除去幾個(gè)龍頭大股以外，如果用等比重的標(biāo)普500指數(shù)來(lái)看，PE已經(jīng)接近於14，遠(yuǎn)低於歷史水準(zhǔn)。中小型股的PE也到10~12，均遠(yuǎn)低於歷史水準(zhǔn)。
　　關(guān)於短期利好，我們看到季報(bào)期內(nèi)大部分公司季報(bào)業(yè)績(jī)超預(yù)期，增長(zhǎng)也比預(yù)期好，整體指數(shù)增長(zhǎng)超過(guò)2%。目前問(wèn)題是投資人情緒比較低落，但三根陽(yáng)線也是能夠改變信仰的。