>> 信達證券-工業(yè)富聯(lián)(601138)凈利潤上市以來新高，成長動能強勁-231102
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
大小： |
727KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
莫文宇 |
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事件：公司發(fā)布2023年三季度報告，公司前三季度實現(xiàn)營收3288.18億元，同比-8.94%；歸母凈利潤134.85億元，同比+14.32%。其中，單三季度實現(xiàn)營收1220.42億元，同比-10.15%；歸母凈利潤63.24億元，同比+28.42%。
點評：
前三季度累計利潤創(chuàng)上市以來新高，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，盈利能力大幅改善。伴隨公司主要業(yè)務下游需求改善，公司前三季度營業(yè)利潤達145.91億元，同比+10.73%；歸母凈利潤134.85億元，同比+14.32%。同時，AI、終端精密機構(gòu)件等業(yè)務占比提升，公司盈利能力顯著增強，前三季度銷售毛利率達7.96%，同比+1.04pct；銷售凈利率達4.10%，同比+0.83pct。
AI強勢拉動公司業(yè)績，終端精密機構(gòu)件需求良好。公司具備生成式AI全產(chǎn)業(yè)鏈解決方案能力，客戶涵蓋全球頭部云服務提供商。今年大模型取得成功以來，算力硬件需求旺盛，公司相關(guān)業(yè)務持續(xù)放量，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。終端精密機構(gòu)件方面，大客戶高階機型需求狀況良好，鈦合金中框升級提振單機ASP，公司終端精密機構(gòu)件受益良多。
業(yè)務布局循序漸進，成長動能日益增強。公司業(yè)務布局漸入佳境，公司前三季資本支出為60.28億元，同比增加20.12%，主要布局自動化、機器人、GenAI相關(guān)領(lǐng)域業(yè)務。展望未來，在AI發(fā)展的背景下工業(yè)、消費電子等有望迎來革新，公司云計算業(yè)務有望與通訊、機器人等業(yè)務共振，為公司成長奠定堅實基礎(chǔ)。
盈利預測與投資評級：我們預計公司2023-2025年攤薄每股收益分別為1.25元、1.63元、1.89元。我們持續(xù)看好公司的成長性，維持買入評級。
風險因素：AI發(fā)展不及預期，宏觀經(jīng)濟波動風險。
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