>> 方正中期期貨-焦煤焦炭日報-231102
| 上傳日期： |
2023/11/2 |
大小： |
1819KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
夏聰聰,梁海寬 |
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動力煤：2日動力煤現(xiàn)貨市場情緒以觀望為主，部分貿(mào)易商暫停對外報價。產(chǎn)地方面，鄂爾多斯市場動力煤弱穩(wěn)運行。區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，以落實長協(xié)發(fā)運為主，整體供應(yīng)水平基本穩(wěn)定。終端電廠日耗偏低，需求釋放不足，港口市場成交有限，價格回落。產(chǎn)地市場多以長協(xié)和剛需拉運為主，貿(mào)易商發(fā)運利潤倒掛，拉運積極性下降，坑口煤價承壓下調(diào)15-30元/噸，部分煤礦降價后拉運情況有所好轉(zhuǎn)。陜西市場動力煤弱穩(wěn)運行。區(qū)域內(nèi)除個別煤礦因倒面及檢修因素停產(chǎn)之外，多數(shù)煤礦保持正常生產(chǎn)，供應(yīng)基本穩(wěn)定。北港市場動力煤價格弱勢運行。昨日市場報價下調(diào)10-15元/噸不等，多數(shù)貿(mào)易商對后市持悲觀情緒報價繼續(xù)下跌，而部分貿(mào)易商受發(fā)運到掛影響暫停報價，目前下游客戶在買漲不買跌的心態(tài)下持謹(jǐn)慎觀望，市場成交冷清，短期煤價仍將延續(xù)弱勢運行。北方部分地區(qū)現(xiàn)已進(jìn)入供暖季，采暖需求釋放，電廠近期拉運意愿尚可，但前期整體庫存水平偏高，疊加長協(xié)煤持續(xù)供應(yīng)，電廠市場采購依然偏弱。隨著天氣繼續(xù)轉(zhuǎn)冷，現(xiàn)有庫存持續(xù)消耗后，電廠采購量將有較大幅度提升。
焦煤日間盤面跌幅小幅收窄，主力合約收于1805.5元/噸，跌幅為0.47%。
焦煤：供給端對焦煤價格的上行驅(qū)動正在減弱，前期停產(chǎn)煤礦逐步復(fù)產(chǎn)，上周國內(nèi)焦煤原煤產(chǎn)量繼續(xù)增加。下游焦企和鋼廠對當(dāng)前煤價接受度不高，維持剛性采購。終端需求回升，使得鋼廠利潤空間有所修復(fù)，但鋼廠對焦炭價格上漲的接受度不高，部分地區(qū)已開啟首輪提降。焦企利潤空間再度被壓縮，向下游讓渡，焦化企業(yè)主動減產(chǎn)意愿增強(qiáng)，廠內(nèi)焦煤庫存長假后持續(xù)下降。山西地區(qū)4.3米焦?fàn)t已基本退出，焦煤需求轉(zhuǎn)弱。煤礦端出貨開始出現(xiàn)不暢，坑口庫存繼續(xù)累庫，線上競拍價格以下跌為主，流拍依舊較多。動力煤需求淡季特征顯現(xiàn)，高溫天氣結(jié)束，電煤日耗回落，采暖需求釋放，但由于電廠存煤較多，暫無明顯采購意愿，動力煤坑口和港口報價均下調(diào)。水泥、鋼材等非電需求端的補(bǔ)庫力度不強(qiáng)，觀望情緒較濃。爐料端利潤逐步從煤焦轉(zhuǎn)向鐵礦端，焦煤價格調(diào)整的壓力正在逐步累積。
【交易策略】
焦煤坑口端出現(xiàn)累庫，供給端對價格的上行驅(qū)動臨近尾聲。焦煤現(xiàn)貨價格已開始出現(xiàn)松動，盤面調(diào)整的壓力正在逐步累積，操作維持逢高沽空策略。
焦炭日間盤面跌幅收窄，主力合約收于2421.5元/噸，跌幅為0.80%。
焦炭：成材表需較為堅挺，提振成材價格走強(qiáng)，鋼廠利潤空間有所修復(fù)，鐵水產(chǎn)量維持高位運行。但鋼廠對焦炭價格上漲的接受度不高，部分地區(qū)鋼廠開始對焦炭進(jìn)行提降。隨著焦炭首輪降價落地，焦企利潤收縮，疊加原料端焦煤價格回調(diào)緩慢，部分焦企再次陷入虧損，開工積極性下降。但近兩周在焦炭供給持續(xù)收縮的情況下，焦化企業(yè)依舊出現(xiàn)累庫，可印證實際需求的弱勢。山西地區(qū)4.3米焦?fàn)t已基本退出，焦炭供給端回歸利潤調(diào)節(jié)。基本面的走弱使得焦煤價格出現(xiàn)松動，焦炭成本支撐力度下降，爐料端利潤后續(xù)將從煤焦逐步流向鐵礦。隨著海外焦炭產(chǎn)量逐步增加，焦炭出口下一階段將承壓，盤面回調(diào)風(fēng)險加大。
【交易策略】
鋼廠開始對焦炭進(jìn)行提降。焦炭自身基本面走弱，同時成本端焦煤價格的回調(diào)風(fēng)險在加大，操作上維持逢高沽空策略。
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