>> 海通證券-松井股份(688157)公司季報點(diǎn)評：業(yè)績持續(xù)增長，汽車涂料保持良好發(fā)展趨勢-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
大?。?/td>
| 800KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
鄧勇,朱軍軍,胡歆 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點(diǎn)：
公司發(fā)布三季報。2023 Q1-Q3，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.15億元（同比+6.95%），歸母凈利潤為0.54億元（同比-16.16%）。單季度看，2023 Q3營業(yè)收入為1.69億元（同比+21.57%，環(huán)比+11.61%），歸母凈利潤0.27億元（同比+6.67%。環(huán)比+13.52%）。
高端消費(fèi)電子業(yè)務(wù)創(chuàng)新引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展。2023年1-9月，高端消費(fèi)電子領(lǐng)域共實(shí)現(xiàn)營收34020.25萬元，同比增長1.54%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入14009.49萬元，同比增長20.06%，環(huán)比增長12.04%；手機(jī)及相關(guān)配件、筆記本電腦及相關(guān)配件業(yè)務(wù)在第三季度均保持同環(huán)比雙增長態(tài)勢。一方面，伴隨傳統(tǒng)銷售旺季到來以及終端需求改善，公司產(chǎn)品出貨量繼續(xù)回升。另一方面，公司憑借差異化創(chuàng)新工藝與領(lǐng)先的技術(shù)優(yōu)勢拓增量、挖潛量，為國內(nèi)外大客戶新品等配套提供創(chuàng)新型涂層解決方案。
乘用汽車業(yè)務(wù)穩(wěn)中有進(jìn)保持良好發(fā)展勢頭。2023年1-9月，乘用汽車領(lǐng)域共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6656.97萬元，同比增長32.17%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2662.60萬元，同比增長23.25%，環(huán)比增長14.02%。公司持續(xù)深化與眾多終端及汽車零部件廠商的合作，在精耕內(nèi)飾涂層市場的同時，全力推進(jìn)外飾涂層項目的平穩(wěn)落地與量產(chǎn)交付，為后續(xù)業(yè)務(wù)加速發(fā)展夯實(shí)基礎(chǔ)。
盈利預(yù)測與投資評級。我們預(yù)計公司2023~2025年歸母凈利潤分別為0.80億元、1.39億元、2.08億元，EPS分別為0.72元、1.25元、1.86元。按照2023年BPS 11.95元及6.0-7.0倍PB，給予合理價值區(qū)間71.70-83.65元，維持“優(yōu)于大市”評級。
風(fēng)險提示：項目建設(shè)進(jìn)展不及預(yù)期；產(chǎn)品價格大幅波動
|
|
