>> 華西證券-新能源汽車行業(yè)快充專題報告：高壓快充大勢所趨，多環(huán)節(jié)有望受益-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 2616KB |
| 格式： |
pdf 共38頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊睿,李唯嘉 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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充電問題仍是核心痛點，快充技術有望迎來機遇。充電問題是新能源汽車核心痛點之一，快充技術的普及有望緩解新能源車用戶的補能焦慮。目前，高電壓快充路線已成為主流趨勢，包括比亞迪、問界、小鵬、理想、廣汽埃安等國內(nèi)車企以及奧迪、奔馳、大眾、現(xiàn)代等海外車企在內(nèi)的眾多知名廠商已積極布局高壓快充車型。此外，在國家以及地方層面的政策支持、行業(yè)技術標準的持續(xù)完善等因素的推動下，高壓快充技術應用規(guī)模有望持續(xù)擴大。
快充技術有望推動多環(huán)節(jié)受益，產(chǎn)業(yè)鏈布局積極推進。電動汽車高壓架構(gòu)的應用下，電池及電池材料、電機電控、充電樁等也有望隨之技術更新升級。目前，各環(huán)節(jié)已均有多家主流廠商進行快充產(chǎn)品應用布局/產(chǎn)能規(guī)劃，部分廠商的快充產(chǎn)品已實現(xiàn)批量供貨。未來，隨著高壓快充技術的應用規(guī)模進一步擴大，產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)有望迎來廣闊機遇。
投資建議：我們認為，快充技術的普及有望推動以下產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)受益：
1）電池及材料端：動力電池是實現(xiàn)快充的關鍵之一，看好積極布局快充技術、量產(chǎn)進度領先的電池廠商。此外，快充技術有望帶來負極、電解液、導電劑等多個環(huán)節(jié)材料升級，1）看好快充產(chǎn)品批量應用進度領先的負極材料企業(yè)；2）LIFSI有望改善電池倍率性能，看好積極布局LIFSI產(chǎn)能的材料企業(yè)；3）碳納米管相較傳統(tǒng)導電劑具備更優(yōu)導電性能，看好碳納米管導電劑產(chǎn)能布局領先的企業(yè)。
2）整車零件端：高壓快充平臺架構(gòu)推動電驅(qū)系統(tǒng)、車載電源等重要整車零部件升級，功率器件作為該類零部件的核心有望隨之升級；其中，碳化硅器件相較硅基IGBT具備多重優(yōu)勢，能夠有效滿足高壓平臺需求，看好高電壓/碳化硅整車零部件研發(fā)布局以及供貨進展領先的企業(yè)。
3）充電設施端：充電模塊、充電槍等是充電樁的核心零部件。伴隨液冷超充等快充技術的加速發(fā)展和持續(xù)落地應用的趨勢之下，核心部件將獲得需求量和價值量的雙升，技術、產(chǎn)品具備領先優(yōu)勢的充電樁零部件供應商有望受益。
受益標的：寧德時代、永貴電器、璞泰來、天賜材料、天奈科技、中科電氣、杉杉股份、匯川技術、英搏爾、威邁斯等。
風險提示：新能源汽車銷量不及預期；高壓快充技術推廣不及預期；充電設施建設不及預期；政策變化風險；技術路徑變化風險等
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