>> 甬興證券-汽車行業(yè)周報：三季報陸續(xù)披露，整體表現(xiàn)良好-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 776KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
王琎 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權(quán)限： |
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行情回顧
過去一周（2023.10.23-2023.10.27），申萬汽車行業(yè)上漲4.23%，表現(xiàn)強于萬得全A，所有一級行業(yè)中漲跌幅排名第4。分子板塊看，商用車上漲14.84%，汽車零部件上漲4.02%，汽車服務(wù)上漲3.19%，乘用車上漲2.74%，摩托車及其他上漲2.52%。
核心數(shù)據(jù)
銷量數(shù)據(jù)跟蹤：
1）行業(yè)總量：據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9月國內(nèi)汽車產(chǎn)銷分別為285萬輛和285.8萬輛，同比分別增長6.6%和9.5%，環(huán)比均增長10.7%。
2）結(jié)構(gòu)：出口方面，我國汽車出口量持續(xù)增長。據(jù)中汽協(xié)，9月中國汽車出口44.4萬輛，同比+47.7%。新能源汽車方面，9月新能源汽車銷量約90.4萬輛，同比+27.7%，市占率達(dá)到31.6%。
3）車企端：9月，比亞迪、一汽大眾、吉利零售銷量位列前三，分別約26、17和14萬輛，份額分別為12.8%、8.4%和7.1%。從增速看，比亞迪、吉利和長城同比增速較高，分別約+35%、+31%和+24%。
4）周度數(shù)據(jù)：據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，10月1-15日，乘用車市場零售79.6萬輛，同比2022年同期增長23%，較上月同期增長14%；新能源車市場零售29.4萬輛，同比2022年同期增長42%，較上月同期增長8%。
5）原材料：據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2023年10月27日，國內(nèi)電池級碳酸鋰價格為166920元/噸，較2023年10月20日變化-3%。
新車型：上汽大眾帕薩特、奇瑞捷途旅行者、廣汽埃安Aion SMax等在過去一周（2023.10.23-2023.10.27）上市。
行業(yè)新聞及公司公告
行業(yè)端：10月26日，Stellantis集團計劃投資約15億歐元以獲取零跑汽車約20%的股權(quán)。本次交易，零跑汽車總估值579.6億元人民幣，比10月25日的港股收盤市值溢價47.6%。
公司公告：多公司公布2023Q3業(yè)績，多數(shù)公司營收和歸母凈利潤增長。其中，博俊科技增速較高，滬光股份歸母凈利潤扭虧為盈。
投資建議
維持汽車行業(yè)“增持”評級。需求端，車市迎來“金九銀十”，9月國內(nèi)汽車銷量同比+9.5%。根據(jù)乘聯(lián)會預(yù)計，10月狹義乘用車零售將達(dá)202.0萬，環(huán)比+0.1%，同比+9.5%。供給端，多款車型上市。估值端，當(dāng)前汽車板塊PE-TTM約處于過去5年的50%分位點。我們持續(xù)看好國內(nèi)汽車產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展前景，建議關(guān)注以下投資主線：
1）整車端，建議關(guān)注技術(shù)周期和車型周期共振的整車企業(yè)，如賽力斯、理想汽車、小鵬汽車、比亞迪；
2）零部件端，看好電動智能化增量環(huán)節(jié)。從單車價值量高、國產(chǎn)化率或滲透率低的角度，我們建議關(guān)注線束連接器、域控、輕量化、線控底盤、座椅等賽道，建議關(guān)注滬光股份、科博達(dá)、均勝電子、愛柯迪、拓普集團、博俊科技、保隆科技、伯特利、繼峰股份等。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟不及預(yù)期、新車型上市不及預(yù)期、供應(yīng)鏈配套不及預(yù)期、行業(yè)競爭加劇。
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