>> 國信證券-通信行業(yè)周報2023年第33期：三季度公募持倉環(huán)比降低，運營商與衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)增配-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 1439KB |
| 格式： |
pdf 共20頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
馬成龍,朱錕旭 |
| 行業(yè)名稱： |
通信 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)要聞追蹤：2023年三季度通信行業(yè)基金持倉分析。整體來看，根據(jù)申萬通信分類，通信行業(yè)基金配置占比為3.6%，環(huán)比略有下降，高于標準行業(yè)配置比例。板塊層面，三季度公募基金重倉子版塊包括光器件光模塊、5G、運營商等；環(huán)比變化來看，運營商、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等板塊公募基金三季度配置增長顯著。個股層面，三季度公募基金前十大通信重倉股的集中度有一定降低；滬電股份、中國移動、上海瀚訊、中天科技等公司持倉市值增幅靠前，而中興通訊、紫光股份、中際旭創(chuàng)、天孚通信等持倉規(guī)模下降明顯。陸股通方面，2023年初至今陸股通配置通信行業(yè)的持股市值增加161億元，持股市值居前個股包括中國聯(lián)通、中際旭創(chuàng)、中興通訊、中天科技等。
行業(yè)重點數(shù)據(jù)追蹤：1）運營商數(shù)據(jù)：據(jù)工信部，截至2023年9月，5G移動電話用戶達7.37億戶，占移動電話用戶的42.8%；2）5G基站：截至2023年9月，5G基站總數(shù)達318.9萬個；3）云計算及芯片廠商：23Q2國內(nèi)三大云廠商資本開支合計126.5億元（同比-22%，環(huán)比+54%）；23Q3海外三大云廠商及Meta資本開支合計372.1億美元（同比-6%，環(huán)比+11%）。2023年9月，服務器芯片廠商信驊實現(xiàn)營收3.22億新臺幣（同比-32.2%，環(huán)比+32.1%）。
行情回顧:本周通信（申萬）指數(shù)下跌1.41%，滬深300指數(shù)上漲0.01%，板塊表現(xiàn)弱于大市，相對收益-1.42%，在申萬一級行業(yè)中排名第25名。在我們構(gòu)建的通信股票池里有176家公司（不包含三大運營商），本周平均漲跌幅為0.29%，其中，物聯(lián)網(wǎng)和北斗板塊領漲，漲幅分別為3.5%和3.0%。
投資建議：關(guān)注衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)與海纜板塊
?。?）衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)領域迎密集催化，部署進展有望加速。衛(wèi)星通信應用走入消費級市場，華為、星鏈等先后發(fā)布手機直連手機應用與規(guī)劃。星網(wǎng)、G60星鏈等低軌星座計劃持續(xù)推進。建議關(guān)注衛(wèi)星通信載荷（鋮昌科技、信科移動、國博電子等）。
（2）海纜方向：四季度海風建設有望加速。四季度國內(nèi)廣東、山東、江蘇等省份海風項目加速推進，帶動海纜行業(yè)重回增長階段，預計2024-2025年趨勢持續(xù)，建議關(guān)注相關(guān)布局公司（中天科技、亨通光電）。
?。?）估值角度，當前部分板塊估值水平已達歷史底部水平，優(yōu)質(zhì)公司的長期投資價值凸顯，如移遠通信、廣和通、拓邦股份、華測導航等。
2023年11月份的重點推薦組合為：中國移動、中天科技、鋮昌科技、廣和通，申菱環(huán)境、華測導航。
風險提示：AI發(fā)展不及預期、資本開支不及預期、宏觀環(huán)境變化
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