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國(guó)際棉花市場(chǎng)：
　　供應(yīng)端：當(dāng)前各國(guó)新棉已開始大量上市，整體供應(yīng)充足。
　　需求端：低價(jià)刺激美棉周度出口簽約大增；但全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩與地緣沖突加劇帶來(lái)消費(fèi)悲觀預(yù)期持續(xù)。
　　展望后市：短期美棉出口銷售好轉(zhuǎn)但整體消費(fèi)預(yù)期悲觀，供需雙弱格局難以突破，宏觀情緒承壓，棉價(jià)繼續(xù)上漲驅(qū)動(dòng)不足，將維持區(qū)間震蕩等待需求帶來(lái)樂觀信號(hào)。
　　國(guó)內(nèi)棉花市場(chǎng)：
　　供應(yīng)端：供應(yīng)端，儲(chǔ)備棉持續(xù)輪出，進(jìn)口到港增加，階段性供應(yīng)充足。隨著時(shí)間推移收購(gòu)僵局被打破，收購(gòu)進(jìn)度加快，當(dāng)前成本較多落在16500-17200左右，但鑒于收購(gòu)價(jià)格與期貨價(jià)格之間負(fù)反饋，成本仍有下移可能?，F(xiàn)貨價(jià)格下調(diào)，基差走弱，但紡企庫(kù)存充足，原料采購(gòu)意向偏低，儲(chǔ)備棉成交率下滑，現(xiàn)貨市場(chǎng)維持清淡。
　　需求端：新增訂單不足，實(shí)際產(chǎn)銷繼續(xù)虧損，產(chǎn)成品庫(kù)存壓力難以緩解，貿(mào)易商與紡企低價(jià)拋紗增多，紗線價(jià)格持續(xù)下跌。
　　展望后市：短期，拋儲(chǔ)持續(xù)，供應(yīng)充足，下游需求疲軟，棉價(jià)弱勢(shì)難改。中長(zhǎng)期，支撐來(lái)自于行業(yè)估值、內(nèi)外價(jià)差，待新棉成本固化，有止跌小幅反彈可能，后需關(guān)注收購(gòu)成本與紗線去庫(kù)情況。
　　后需關(guān)注點(diǎn)：宏觀情緒，貿(mào)易商紗線拋售情況。