>> 招商期貨-有色工業(yè)硅周報：供大于求利潤下行，上游成本形成支撐-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
大?。?/td>
| 1157KB |
| 格式： |
pdf 共34頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
馬蕓 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
價格：上周工業(yè)硅市場價格下行。截至11月3日，華東不通氧553#硅價格在14350-14400元/噸，周環(huán)比下跌50元/噸；通氧553#硅價格在15000-15100元/噸，周環(huán)比下跌100元/噸；421#硅在15700-15850元/噸，周環(huán)比下跌150元/噸。
供給：上周工業(yè)硅產(chǎn)量減少，周度產(chǎn)量93110噸，周環(huán)比下降0.49%，全國開爐數(shù)434臺，開爐率59.53%，周環(huán)比持平。三大主產(chǎn)地中四川減少4臺、云南減少2臺、新疆不變。
需求：多晶硅周度產(chǎn)量32600噸，周環(huán)比不變，9月下游光伏終端需求微增，海外出口增加；DMC上周產(chǎn)量38800噸，周環(huán)比減少0.51%，下游基建終端需求較上周增加，家用電器終端9月整體需求持穩(wěn)；鋁合金行業(yè)再生鋁合金開工率50.5%，與上周持平，原生鋁合金開工率51.6%，與上周持平。9月鋁合金汽車產(chǎn)量月環(huán)比上升8.67%。工業(yè)硅海外需求減弱，9月份出口51287噸，環(huán)比增加18.4%，同比減少15.66%。
庫存：社會總庫存壘庫0.8萬噸，其中昆明港壘庫0.4萬噸，黃埔港去庫0.1萬噸，天津港壘庫0.1萬噸；多晶硅壘庫0.55萬噸，環(huán)比增加10.93%；DMC壘庫0.24萬噸，環(huán)比增加5.33%。
估值：上周工業(yè)硅成本原料端硅石和硅煤價格穩(wěn)定，石油焦價格走低，木炭價格走高，電極等其他原料價格較穩(wěn)定，10月部分地區(qū)電價上調(diào)，綜合比較上周工業(yè)硅成本增加，利潤大幅下行。上周多晶硅及下游光伏產(chǎn)品價格走低，多晶硅成本持穩(wěn)、利潤大幅下行；DMC成本周環(huán)比下降0.86%，利潤周環(huán)比上升10.89%，DMC價格以及下游硅油、硅橡膠等產(chǎn)品價格持穩(wěn)，毛利潤率上漲；鋁合金ADC12價格周環(huán)比上升100元/噸，A356價格周環(huán)比上升250元/噸。
判斷：上周現(xiàn)貨價格延續(xù)走低趨勢，期貨盤面震蕩運行。云南、四川電價上調(diào)，個別企業(yè)不堪成本壓力減少開爐；云南地區(qū)已有限電限產(chǎn)計劃，預(yù)計下周產(chǎn)量縮減。上周成本上漲，受沖突事件影響，木炭價格上漲，電價上調(diào)，成本端形成有力支撐。需求端，多晶硅產(chǎn)能爬坡，但受下游硅片行情影響，企業(yè)利潤壓縮，對原材金屬硅采購謹(jǐn)慎；綜上，上周金屬硅市場價格弱勢，整體維持供大于求格局，下游整體需求弱勢，成本小幅升高，利潤大幅下降，預(yù)計短期盤面震蕩運行。
風(fēng)險提示：倉單注銷疊加西北大廠復(fù)產(chǎn)，現(xiàn)貨供應(yīng)壓力持續(xù)，有庫存高位風(fēng)險
|
|
