>> 招商期貨-增量資金持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)有望觸底反彈-231102
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 3627KB |
| 格式： |
pdf 共33頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
于虎山 |
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10月市場(chǎng)呈現(xiàn)觸底反彈之勢(shì)，從各指數(shù)近一個(gè)月的相關(guān)性情況看，上證50指數(shù)與中證1000指數(shù)正相關(guān)性繼續(xù)攀升至0.963，在經(jīng)過系統(tǒng)性回落后，市場(chǎng)迎來系統(tǒng)性反彈。政策方面，中央財(cái)政將在今年四季度增發(fā)國債1萬億元，作為特別國債管理。預(yù)計(jì)赤字率由3%提高到3.8%左右。本次財(cái)政政策擴(kuò)張較為明顯，有利于經(jīng)濟(jì)的持續(xù)修復(fù)以及市場(chǎng)信心的增加。資金方面，進(jìn)入四季度以來，投資者整體保持融資凈買入，短期有所反復(fù)，在市場(chǎng)加速探底的過程中抄底資金在反彈后有兌現(xiàn)的需求，但凈流入趨勢(shì)未改；從中長(zhǎng)期看，外資持續(xù)流入的趨勢(shì)尚未改變，北上資金短期凈流出邊際遞減，后市有望轉(zhuǎn)為凈流入。估值方面，從近5年各指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上看，上證50與滬深300分別處于73%與94%分位水平，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率分別為7.50%與6.26%。整體上看，滬深300指數(shù)估值依然處于價(jià)值區(qū)間，性價(jià)比較優(yōu)，值得逢低配置。整體上看，現(xiàn)貨市場(chǎng)成交量持續(xù)攀升，日均成交額回升至0.84萬億元，市場(chǎng)情緒持續(xù)好轉(zhuǎn)。匯金增持銀行股、ETF基金以及上市公司回購依然是增量資金的來源，隨著增量資金的持續(xù)進(jìn)場(chǎng)，市場(chǎng)有望延續(xù)反彈。
估值方面，目前上證50指數(shù)PE為9.79，滬深300指數(shù)PE為11.14，中證500指數(shù)PE為22.28，中證1000指數(shù)PE為37.18，分別處于歷史40.41分位水平、歷史17.22分位水平、歷史19.57分位水平以及歷史39.26分位水平。從近5年各指數(shù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)上看，上證50與滬深300分別處于73%與94%分位水平，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率分別為7.50%與6.26%。整體上看，IF估值依然處于價(jià)值區(qū)間，性價(jià)比較優(yōu)，值得逢低配置。
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