>> 招商期貨-商品期貨早班車-231031
| 上傳日期： |
2023/10/31 |
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| 469KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
| 下載權限： |
無限制-登錄即可下載 |
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工業(yè)硅
昨日盤面上行，較上一交易日漲215元/噸，漲幅為1.54%；華東通氧553現(xiàn)貨平均價為15100元/噸，較主力合約收盤價升水890元/噸，收窄19.46%；供應端，近期川滇地區(qū)陸續(xù)開始執(zhí)行平枯水期電價，多數(shù)硅廠反饋11月電價預計上調(diào)幅度在0.06-0.1元/千瓦時左右，故昨日盤面止跌，另外因電價成本走高疊加現(xiàn)貨行情疲軟，硅廠存虧損風險；需求端，雖多晶硅受下游跌價傳導等影響價格出現(xiàn)走跌，但多晶硅供應量的增加，工業(yè)硅的需求維持增量；操作上，11月集中注銷倉單制度使得市場供應壓力較大，但企業(yè)庫存壓力小成本端支撐偏強，預計短期盤面震蕩運行，僅供參考。
碳酸鋰
10月30日，廣期所碳酸鋰2401合約+3.12%至156850元/噸，整體持倉量繼續(xù)放大，成交小幅縮量，中聯(lián)金2312合約震蕩上行收159.50元/千克，SMM電池級碳酸鋰現(xiàn)貨價格-0.1至16.60萬元/噸，維持小步下調(diào)趨勢?，F(xiàn)貨-01走窄至0.92萬元/噸，01-07價差走闊至2.73元/噸。
中線供需格局較為清晰，23Q4-24Q1鋰礦供應持續(xù)轉(zhuǎn)為過剩，其中西澳、非洲與南美等地數(shù)個優(yōu)質(zhì)礦山未來數(shù)月將陸續(xù)增、投產(chǎn)，當下精礦成交價格大多在2000美元/噸以下，但對大多數(shù)礦山而言仍是高利潤，并集中反映在上市公司三季度報。同時，需求增速邊際回落，動力電池需求增速確定性下移，儲能需求占比相對較低，在鋰消費方面短期難以補位。
短期在15萬元/噸的鋰鹽下限價格，多頭有邏輯支撐，中、下游低庫存、鋰鹽廠減產(chǎn)與長協(xié)需求的釋放等邏輯擾動，預計分歧將持續(xù)。01反彈上限則關注現(xiàn)貨實際成交價格壓制。
策略:短線（月度）觀望，中線（季度）逢高布/加空。
風險:海外礦山增、投產(chǎn)不及預期，價格高波動率風險
銅
昨日銅價沖高回落。供應端，銅礦緊張開始凸現(xiàn)，精銅生產(chǎn)依然高位。華東華南平水銅現(xiàn)貨升水300元左右成交，現(xiàn)貨和銅價齊漲。周末社會庫存去庫0.91萬噸，庫存去化延續(xù)。進口窗口縮小，現(xiàn)貨進口盈利170元左右。精廢價差來到1000元附近。操作上，本周美聯(lián)儲議息會議，美國財政部發(fā)債計劃和美國非農(nóng)數(shù)據(jù)都非常重要，市場在上漲之后出現(xiàn)一定觀望等待情緒，我們建議謹慎做多。僅供參考。
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