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事件：
　　公司發(fā)布2023年三季度報(bào)告：
　　2023年前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入85.62億元，同比-5.73%；歸母凈利潤(rùn)8.65億元，同比-24.57%。其中，2023Q3公司實(shí)現(xiàn)收入35.90億元，同比+7.29%；歸母凈利潤(rùn)3.20億元，同比-29.91%。Q3收入恢復(fù)正增長(zhǎng)，利潤(rùn)端受去年高基數(shù)影響有所承壓。
　　收入環(huán)比大幅回暖，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化
　　23Q3公司收入同比+7.29%，相較于Q1/Q2收入同比分別20.57%/-6.76%，收入環(huán)比大幅回暖并實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)。分產(chǎn)品來(lái)看，公司Q3智能電視出貨量同比+24.41%；智能交互顯示產(chǎn)品出貨量同比+134.37%，智能交互顯示產(chǎn)品中專業(yè)類顯示產(chǎn)品和創(chuàng)新類顯示產(chǎn)品增長(zhǎng)強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)未來(lái)收入占比持續(xù)提升，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
　　受面板價(jià)格影響，盈利能力短期承壓
　　2023年前三季度公司整體毛利率、凈利率分別為17.60%、10.11%，同比分別-1.88pct、-2.53pct，其中2023Q3公司毛利率、凈利率分別為16.09%、8.93%，同比分別-3.21pct、-4.75pct，受主要原材料面板價(jià)格上漲影響，盈利能力短期承壓。
　　期間費(fèi)用率方面，2023年前三季度公司期間費(fèi)用率為9.19%，同比+3.21pct，其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.32%、2.66%、5.11%、-0.89%，分別同比+0.28pct、+0.55pct、+0.82pct、+1.56pct。分季度看，2023Q3公司期間費(fèi)用率為8.90%，同比+4.89pct，其中銷售費(fèi)用率、管理費(fèi)用率、研發(fā)費(fèi)用率、財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別為2.13%、2.22%、4.49%、0.05%，分別同比+0.03pct、+0.13pct、+0.36pct、+4.37pct，受去年匯兌收益導(dǎo)致的高基數(shù)影響下，Q3財(cái)務(wù)費(fèi)用率大幅提升。
　　投資建議：
　　我們看好公司從智能電視出口企業(yè)到AI智能顯示終端的積極轉(zhuǎn)變，預(yù)計(jì)公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為12.55/15.87/18.82億元，同比分別-17.20%/+26.49%/+18.55%，對(duì)應(yīng)PE分別為13/10/9倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)、下游需求增長(zhǎng)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。