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觀點：供給端，11月東北烘干塔陸續(xù)啟動，華北地區(qū)玉米水分下降，玉米干糧供應增加，且上旬氣溫仍然偏高，潮糧價格仍有下行空間，但下旬隨氣溫下降，基層農(nóng)戶惜售心態(tài)濃厚，對價格有支撐。替代品方面，小麥無替代優(yōu)勢，前期糙米訂單的執(zhí)行將繼續(xù)替代部分飼用玉米，以及進口玉米對國內玉米存持續(xù)性替代作用。綜合來看，替代品或將繼續(xù)利空玉米價格。需求端，飼料企業(yè)方面，由于養(yǎng)殖利潤不佳，飼料企業(yè)可能會降低11月份飼用玉米消費量，采購積極性或受影響。深加工企業(yè)方面，或仍維持按需采購為主，并根據(jù)企業(yè)到貨情況靈活調整玉米價格。但企業(yè)庫存水平整體偏低。綜上，當前價格已經(jīng)處于成本甚至之下水平，天氣轉冷之后惜售情緒或有提升，進一步下跌空間或有限，11月份東北玉米價格或先降后漲，反彈空間或受需求限制，以底部震蕩為主。同時需要關注主產(chǎn)區(qū)天氣情況是否影響新玉米上市，造成干糧供應不及預期而提價促收可能。
　　策略：（1）現(xiàn)貨企業(yè)：隨用隨采為主，成本之下考慮逢低少量建庫；（2）期貨投資者：觀望為主，或依據(jù)種植成本和進口成本逢低嘗試性少量建多。
　　重要變量：天氣，豬瘟疫情，地緣局勢，進出口政策。