>> 方正中期期貨-PTA&PX期貨期權(quán)周報-231105
| 上傳日期： |
2023/11/6 |
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| 1633KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
成雪飛 |
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【行情復(fù)盤】
期貨市場:本周PTA2401合約價格上漲96元/噸，漲幅1.65%，收于5926元/噸；PX2405合約價格周度上漲98元/噸，漲幅1.15%，收于8652元/噸。
現(xiàn)貨市場：截至11月3日當(dāng)周，PTA現(xiàn)貨價格周度上漲122至5952元/噸，供應(yīng)商減少長約供應(yīng)，基差周度上漲至2401+34元/噸。PX現(xiàn)貨價格收1031美元/噸CFR中國，周度上漲17美元/噸。
【重要資訊】
成本端：巴以沖突進(jìn)入到地面進(jìn)攻階段，現(xiàn)在沖突僅限于加沙地區(qū)，原油供應(yīng)并未受到實際影響，但隨時有擴大風(fēng)險，需要動態(tài)關(guān)注，供應(yīng)方面，沙特以及俄羅斯繼續(xù)重申繼續(xù)將自愿減產(chǎn)至2023年年底，供給彈性依然明顯受限，需求方面，現(xiàn)在處于季節(jié)性需求淡季，截至10月27日當(dāng)周，美國原油庫存周度增加77萬桶，汽油庫存亦小幅增加7萬桶，均處于季節(jié)性累庫周期?？傮w來看，現(xiàn)在原油供需基本面多空交織，尤其是原油價格近期出現(xiàn)明顯的抵抗式下跌，說明下行阻力依然較大，市場隨時可能會出現(xiàn)階段性反彈行情，建議投資者保持觀望或者關(guān)注運行節(jié)奏短線參與為主。而PX供需基本面變動不明顯，在成本端震蕩整理走勢下，PX價格預(yù)計繼續(xù)呈震蕩整理走勢。
供需方面：11月1日，華東一套75萬噸PTA裝置停車，恢復(fù)時間待跟蹤；華東一套220萬噸裝置停車檢修，預(yù)計檢修15天左右，截至11月3日當(dāng)周，PTA開工負(fù)荷75.4%，周度下降1.3%，需求繼續(xù)維持高位波動，PTA供需呈雙減局面。
庫存方面，截至11月2日，PTA工廠庫存天數(shù)5.55（+0.43）天；聚酯工廠PTA原料庫存6.88（-0.25）天；中國織造樣本企業(yè)原料備貨天數(shù)（滌綸長絲）17（+0.07）天；終端織造訂單天數(shù)13.15（-0.68）天。PTA工廠供應(yīng)充足，聚酯企業(yè)剛需為主，補庫動力下降；上游原料滌綸長絲廠商讓利出貨，下游廠商剛性備貨，織造企業(yè)原料庫存天數(shù)窄幅波動。
【主要邏輯】
PTA供需基本面矛盾不明顯，現(xiàn)貨廠商減少11月長約量下，PTA近月基差有望走強，PTA價格走勢亦可能繼續(xù)呈整理走勢。
【交易策略】
產(chǎn)業(yè)鏈庫存?zhèn)鲗?dǎo)略顯不暢，但在現(xiàn)貨廠商減少11月長約量下，預(yù)計PTA價格繼續(xù)呈區(qū)間震蕩整理走勢，高拋低吸策略為主。
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