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(一)原油期貨價(jià)格:北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特01月合約85.2美元/桶，日漲跌幅+0.4%。國際油價(jià)沖高回落。沙特和俄羅斯確認(rèn)將自愿減產(chǎn)延長至12月，供應(yīng)偏緊預(yù)期支撐國際油價(jià)反彈。夜盤時(shí)間，對原油需求前景的不確定性施壓，國際油價(jià)回落，收盤小幅上漲。
　　(二)原油要聞：【委內(nèi)瑞拉解除制裁后利用油田公司提高產(chǎn)量】【沙特暫停上調(diào)12月份出口亞洲的沙輕原油官價(jià)】
　　(三)巴以沖突進(jìn)展。上周為巴以沖突第四周，外溢程度繼續(xù)擴(kuò)大。1）阿爾及利亞授權(quán)總統(tǒng)對以色列開戰(zhàn)。玻利維亞宣布與以色列斷交。土耳其、約旦、巴林、哥倫比亞、智利召回駐以色列大使。2）法國宣布將在巴黎召開加沙人道援助會議。以色列接連襲擊加沙法國文化中心和法新社辦事處，馬克龍要求以色列給出解釋。3）以色列空襲加沙最大難民營和醫(yī)院救護(hù)車隊(duì)，引發(fā)聯(lián)合國和世衛(wèi)組織等國際譴責(zé)，表示以方行為可能已經(jīng)構(gòu)成戰(zhàn)爭罪。4）黎巴嫩真主黨負(fù)責(zé)人稱黎以前線沖突可能擴(kuò)大。聯(lián)合國警告敘利亞局勢正處于多年來最危險(xiǎn)時(shí)期。5）美國眾議院通過對以色列143億美元援助法案。國防部宣布向中東增派500士兵，沖突以來已發(fā)生27起對美軍基地的襲擊事件
　　(四)油價(jià)影響因素。1）金融屬性角度，全球經(jīng)濟(jì)不確定性增加，十月中下旬美股大跌，對原油價(jià)格形成一定壓力。10月26日歐央行宣布首次暫停加息，11月2日美聯(lián)儲決定再次暫停加息，貨幣政策收緊擔(dān)憂緩解，美股止跌回升。2）地緣屬性角度，巴以沖突范圍不斷擴(kuò)大，向持久戰(zhàn)逐漸演變。隨著參與國家的不斷增多，短期風(fēng)險(xiǎn)可控，中期或?qū)⑸墶?）商品屬性角度，目前供需雙雙偏弱。秋季煉廠檢修高峰，成品油庫存向原油庫存轉(zhuǎn)移，總油品庫存相對穩(wěn)定。關(guān)注月度歐佩克大會決議。
　　(五)原油價(jià)格展望。1）十月下旬伴隨美股回調(diào)過后，目前原油估值相對合理，地緣溢價(jià)接近清零。如果美股止跌企穩(wěn)，原油下方空間有限，具有一定配置價(jià)值。2）四季度地緣沖突或不會迅速擴(kuò)大，原油預(yù)期震蕩為主。明年沖突升級概率較高，原油價(jià)格或有進(jìn)一步上行空間。3）中期原油以尋找低估值機(jī)會買入為主；需要關(guān)注如果漲幅兌現(xiàn)，可能對海外經(jīng)濟(jì)和相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格影響。
　　(六)風(fēng)險(xiǎn)提示：上行風(fēng)險(xiǎn)。①供應(yīng)端，如果在歐佩克現(xiàn)有減產(chǎn)基礎(chǔ)上，由于地緣沖突等原因?qū)е骂~外供應(yīng)中斷，可能額外推升油價(jià)上漲。②需求端，如果海外經(jīng)濟(jì)提前復(fù)蘇，需求高于預(yù)期將使去庫速度加快，推升估值上行斜率。下行風(fēng)險(xiǎn)。①如短期情緒推升油價(jià)大幅超漲，過度透支預(yù)期后可能出現(xiàn)回調(diào)。②如果油價(jià)漲速過快推升通脹引發(fā)激進(jìn)加息，可能誘發(fā)金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。