>> 銀河期貨-鋼材：需求環(huán)比好轉(zhuǎn)，鋼材震蕩走強(qiáng)-231103
| 上傳日期： |
2023/11/3 |
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| 1755KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戚純怡 |
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鋼材總結(jié)
數(shù)據(jù)總結(jié)：
供給：本周螺紋小樣本產(chǎn)量262.28萬噸（+1.51），熱卷產(chǎn)量316.3萬噸（+3.44）,247家鋼廠高爐鐵水日均241.4萬噸（-1.33），富寶49家獨(dú)立電弧爐鋼廠產(chǎn)能利用率51（-2%）。長流程現(xiàn)貨端，華北螺紋長流程現(xiàn)金含稅利潤在181.81元/噸，華北長流程螺紋現(xiàn)金含稅成本在3981.81元/噸。電爐端，華東平電電爐成本在3963（折盤面）元左右，電爐平電利潤-14.11元/噸左右，谷電成本3798（折理記）元左右，華東三線螺紋谷電利潤151元/噸左右。近期國內(nèi)煤價下跌，焦炭首輪提降落地，導(dǎo)致成材成本有所下行，疊加宏觀預(yù)期好轉(zhuǎn)，鋼材價格上漲，使得鋼材利潤向上修復(fù)；10月底山西地區(qū)4.3米以下焦?fàn)t基本淘汰，年底前還有600-700萬噸產(chǎn)能即將新增，本周鋼廠和焦化廠采購意愿不足，煤焦整體承壓。由于近期廢鋼資源偏緊，漲價周期基地惜售，導(dǎo)致廢鋼日耗和電路開工有所下降，但電爐鋼利潤大幅好轉(zhuǎn)。近期五大材持續(xù)增產(chǎn)，但庫存下滑，鋼坯利潤仍然累積。目前鋼廠高爐持續(xù)減產(chǎn)，預(yù)計下周高爐還將減產(chǎn)。
需求：Mysteel統(tǒng)計本周小樣本螺紋表需測算297.89萬噸（+1.82）；熱卷小樣本表需326.35萬噸（+1.08）。進(jìn)入10月，成材表需呈現(xiàn)出季節(jié)性好轉(zhuǎn)的趨勢，但同比往年仍低，“金九銀十”仍然處于“旺季不旺”的狀態(tài)中，需求并未出現(xiàn)大規(guī)模的改善。品種間出現(xiàn)分化，近期建材復(fù)產(chǎn)力度較大，非五大材由于庫存壓力出現(xiàn)減產(chǎn)；9月鋼材出口量環(huán)比下降，但由于海外高爐生產(chǎn)仍然偏弱，導(dǎo)致出口仍有韌性，前期鋼廠訂單來看，11-12月海外出口訂單有所下滑，但隨著10月國內(nèi)鋼材價格的下跌，訂單量又有所上升；目前基建需求有一定支撐，9月能源工程、電力工程投資增速有所收窄。9月汽車、電器、船舶、挖掘機(jī)產(chǎn)量均環(huán)比上漲，但除新接船舶訂單同比增速上升以外，其他同比增速均收窄。制造業(yè)需求有支撐，得益于美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢，9月出口降幅持續(xù)收縮，后續(xù)海外需求延續(xù)性偏強(qiáng)，但美國仍然面臨天量債務(wù)風(fēng)險，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)依然承壓，明年延續(xù)性有待觀察。
庫存：螺紋庫存方面廠庫-10.15萬噸，社庫-25.46萬噸，總體庫存-35.61萬噸；熱卷方面廠庫-1.63萬噸，社庫8.42萬噸，總體庫存-10.05萬噸。需求邊際性好轉(zhuǎn)，整體庫存繼續(xù)去化，但熱卷和鋼坯庫存壓力仍大。
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